Group Award: Bond Large
Fund Award: Bond Eurozone
• DeAWM Invest Euro Bonds (Premium)
Innovatie inspelen op veranderde omstandigheden
Crisisjaar 2008 was niet het
beste jaar voor obligatiehouders.
Sindsdien heeft
Deutsche Asset & Wealth
Management (DeAWM), de vermogensbeheerder
van Deutsche Bank, het
productgamma obligaties flink op de
schop genomen en de nodige nieuwe,
interessante producten toegevoegd die
beleggers beter helpen om ook in tijden
van lage yields geld te verdienen met
obligaties.
“De reden waarom de prestaties van
DeAWM op het gebied van obligaties de
afgelopen paar jaar sterk is verbeterd, is
tweeledig”, zegt Stefan Kreuzkamp, co-hoofd vastrentende waarden EMEA bij
Deutsche Asset & Wealth Management.
“Ten eerste hebben we ons in een heel
vroeg stadium al gepositioneerd vanuit
onze overtuiging dat er een oplossing
zou komen voor de problemen in de
eurozone in de vorm van hoge wegingen
in staatsobligaties en covered bonds
uit Spanje, Italië, Portugal en Ierland.
Ook heeft de enorme verkleining
van de spread in de Europese periferie
bijgedragen aan de algehele sterke prestatie
in onze vastrentende fondsen en
mandaten.”
“Ten tweede hebben we in de afgelopen
achttien maanden de obligatie-expertise
van DWS, DB Advisors en Deutsche Insurance
Asset Mangement samengebracht
onder de nieuwe paraplu DeAWM. En er zijn sterkere portefeuillebeheerteams
gevormd rondom kerncompetenties
in staatsobligaties, coverend bonds
en bedrijfsobligaties. We hebben een nieuw
beleggingsproces ingericht dat leidt tot
veel meer interactie tussen deze competentiegroepen.
Een
gerichte benadering voor portefeuilleconstructie
en onze focus op ex-ante risicobeheer
hebben eraan bijgedragen dat we een
behoorlijke outperformance ten opzichte
van de benchmarks en de concurrerende
partijen hebben gerealiseerd.”
“De Lipper Award voor beste grote obligatiehuis
is het bewijs dat we producten hebben geïntroduceerd
die
goed aansluiten
bij de behoeften
van beleggers,”
aldus Pieter Furnée (foto),
managing
director, head
of global client
group Benelux.
Rentestijging?
Maar wat doet
DeAWM dan precies voor hun klanten?
Furnée legt het zo uit: “De meeste klanten
verwachten op termijn een stijgende
lange rente en die komt er waarschijnlijk
ook wel, de vraag is wanneer. Die klanten
kunnen bij ons kiezen voor obligaties
met een korte duration, een negatieve
duration, of share classes waar het renterisico
is afgedekt, zodat het effect van
een rentestijging beperkt zal zijn en zij
snel kunnen handelen bij een oplopende
rentestand.”
Een ander voorbeeld is de vraag van
DeAWM-klanten naar obligaties met een langere looptijd uit de periferie van
Europa. “De problemen worden minder
nijpend, dus de gemiddelde ratings voor
staatspapier van de Zuid-Europese landen
stijgen en daarmee komt de rente
omlaag,” vertelt Kreuzkamp. Beleggers
die nog onzeker zijn over het herstel van
deze landen kunnen bijvoorbeeld kiezen
voor covered bonds. “Covered bonds zijn
obligaties waarvan obligatiehouders
bij problemen van de uitgevende bank
vooraan in de rij van schuldeisers staan.
Ze staan in sommige landen zelfs voor
depositohouders.”
China en Duitsland
Een van de andere obligatie-innovaties
van DeAWM is een obligatiefonds in Chinese
valuta, de renminbi. “Ons Chinaobligatiefonds
is geschikt voor beleggers
die naast euro- en dollarobligaties
een extra rendement willen maken. De
fondsmanagers beleggen onder andere
in obligaties van multinationals die in
China geld nodig hebben.” Tot slot heeft
DeAWM recent in Duitsland een inflation
protect-fonds op de markt gebracht.
Dat lijkt in tegenspraak met de lage inflatie,
want er is niet zoveel waartegen
beleggers hun portefeuille moeten wapenen.
Toch vindt het fonds gretig aftrek
in Duitsland.
