Fund Award: Equity Sector Real Estate Holdings Global • BNP Paribas High Income Property
Profiteren van regionale
verschillen
Op het juiste moment in en
uit de juiste landen en aandelen,
dat leverde het BNP
Paribas High Income Property
een Lipper Award op.
“Beursgenoteerd vastgoed is een
klein clubje. Wereldwijd zijn er 400 tot
450 van zulke aandelen en daarvan zijn
er 200 tot 250 interessant voor ons. Wij
beleggen in zo’n 70 namen uit die
laatste groep. Dat maakt het ook zo leuk:
je kunt echt diep gaan met de research.
Ons team is acht man sterk en covert de
hele sector hier vanuit ons Amsterdamse
kantoor. In totaal beheren wij 2,7 miljard
euro, waarvan per eind februari 120
miljoen in het BNP Paribas High Income
Property Fund.
"De Lipper Award ontvangen
wij voor een veel bredere categorie,
namelijk wereldwijde vastgoedfondsen.
Waarom? Ik vermoed omdat wij met een
ervaren team heel veel tijd en energie
investeren in markt- en macro-analyses.
Meer dan andere fondsen, denk ik. Dat
betaalt zich uit, want historisch gezien is
er in deze markt veel te winnen door op
de juiste momenten in en uit de juiste
landen en sectoren te stappen.”
Jan Willem Vis is hoofd Wereldwijd
Beursgenoteerd Vastgoed bij BNP Paribas
Investment Partners. Hij werkte
vanaf 1999 al bij de voorgangers van de
asset manager, ABN Amro Asset Management
en Fortis Investments. “BNP
Paribas Investment Partners kent twee
soorten beleggingsproducten binnen
beursgenoteerd vastgoed. Het ene is
gerelateerd aan de cycli van de economie,
het andere aan inkomen.” Het
High Income Property Fund is belegd in
vastgoedbedrijven met een relatief hoge
dividendstroom.
“De laatste tijd zijn we
wat meer op waardegroei gericht. Het
gemiddeld dividendrendement van onze
beleggingen is eind februari 4,8%,
iets onder dat van de benchmark.”
Het beheerd vermogen van het High Income
Property Fund is vorig jaar met een
kwart gestegen. “Er is een enorme vraag
naar beleggingen met een stabiel inkomen,
vooral vanuit pensioenfondsen en
vermogende particulieren. Vastgoed kan
daarin voorzien vanwege veelal langlopende
huurcontracten.”
Onderwogen VS, overwogen Japan
Het fonds neemt vrij grote actieve landenposities
in ten opzichte van de index,
de FTSE EPRA NAREIT Global Dividend.
Vis en consorten zijn momenteel onderwogen
in Noord-Amerika. “Dat is de
meest transparante markt, met de meeste
aandelenbeleggers in vastgoed en die
bewegen momenteel sterk mee met het
rendement op Amerikaanse tienjarige
staatsobligaties. Gaat dat omhoog, zoals
het laatste halfjaar, dan zien we beleggers
uit vastgoedaandelen stappen omdat
ze het dividendrendement verhoudingsgewijs
te laag vinden.”
Het fonds
is overwogen in Japan. “Daar zie je de
leegstand in de kantorenmarkt dalen en
de huren stijgen.” Momenteel kijkt het
BNP-team ook weer naar Europa. “De situatie
stabiliseert zich. Het zou zo maar
kunnen dat beleggers hun vluchthavens
weer durven verlaten. Dan kan de flow of
funds richting Europa verder toenemen.”
