Grafiek van Daalder: Strijd tussen grote en kleine aandelen Beleggingsstrateeg Lukas Daalder van BlackRock behandelt elke week een grafiek die wat hem betreft wat meer aandacht mag krijgen. Deze week: het rendementsverschil tussen klein en grote aandelen. 18 januari 2024 09:00 • Door Lukas Daalder Als ik zeg dat small en midcaps het in het afgelopen jaar moeilijk hebben, dan zeg ik waarschijnlijk iets wat veel van de lezers hier direct kunnen beamen. Zo steeg de AEX vorig jaar met ruim 12%, waar de AMX 2% moest prijsgeven. Tel daarbij het dividendrendement op, dan wist je met de AMX vorig jaar net breakeven te spelen, waar een belegging in de AEX 15% opleverde. Rebound mid- en smallcaps Ik denk dat menig belegger opgelucht adem haalde toen de performance van de kleinere bedrijven op de beurs vanaf midden november plotseling verbeterde. Hiervoor werden een aantal redenen genoemd. Ten eerste daalde de kapitaalmarktrente in de laatste twee maanden van het jaar fors, terwijl ook de credit spreads terugliepen. Hierdoor werd het herfinancieren van schuld een stuk dragelijker. Aangezien small- en midcappers doorgaans afhankelijker zijn van externe financiering, profiteerde dit segment. Daarnaast was er de hoop dat inflatie min of meer onder controle was gebracht, wat met name small- en midcapbedrijven, die minder pricing power hebben, kan helpen. Bovenstaande grafiek laat het relatieve verloop van de Russell 2000 zien ten opzichte van de S&P 500, en het draaipunt is duidelijk te zien. Na een underperformance van 16% in de eerste tien maanden van het jaar wisten de small- en midcapbedrijven in korte tijd een aanzienlijk deel van de underperformance weer goed te maken. In relatieve termen steeg de Russell 2000 12% meer dan de eveneens stijgende S&P 500. Het begin van de lang verwachte outperformance was eindelijk aangebroken! Herhaling van zetten Misschien is er toch te vroeg gejuicht, want het nieuwe jaar begint wederom met een stevige underperformance voor de small- en midcappers. Inmiddels is de helft van de relatieve koerssprong die we sinds midden november hebben gezien alweer ingeleverd. In Nederlandse aandelen is het verlies iets minder, maar ook hier zien we dezelfde trend. Deel via:
Assetallocatie 07:45 10 verassende maar denkbare scenario’s voor 2026 Paul Jackson, hoofd strategische assetallocatie bij vermogensbeheerder Invesco, voorspelt jaarlijks tien onverwachte wendingen van dominante trends, elk met een geschatte kans van minstens dertig procent.
Assetallocatie 17 feb Het Jaar van het Paard kan wel eens een mooi en stabiel Chinees beursjaar worden
Assetallocatie 17 feb De logische keuzes van Optimix Optimix zet in op elektrificering, zeldzame metalen en aandelen opkomende markten. De argumenten zijn talrijk. Onderwijl houdt Optimix enige afstand tot de Amerikaanse aandelenmarkt.
Assetallocatie 10 feb Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.