BlackRock kiest voor Europese aandelen

Dankzij gunstige macro-economische ontwikkelingen in het eerste halfjaar kunnen de koersen van Europese aandelen op die van Amerikaanse aandelen inlopen. Dit stelt chief investment officer Helen Jewell van BlackRock Fundamental Equities in haar toelichting op de outlook voor het derde kwartaal.

Helen Jewell

De grote Amerikaanse vermogensbeheerder signaleert dat beleggers weer terugkeren naar de Europese aandelenmarkten. Jewell kan dat goed begrijpen. “Wij verwachten dat cyclische sectoren, vooral in Europa, profiteren van dalende rentes en de aantrekkende economische activiteit. Onderliggend kijken we vooral naar sectoren die een cyclische duw in de goede richting krijgen, maar ook op de lange termijn bouwen op structurele trends, zoals CO2-reductie, reshoring en de opkomst van AI.”

Europese winstgroei versnelt 

Hoewel Europese aandelen in de afgelopen tien jaar zijn achtergebleven bij hun Amerikaanse tegenhangers verwacht de CIO van BlackRock dat het tij kan keren. Daarvoer voert zij meerdere redenen aan. Naast een gunstiger economisch klimaat en hogere bedrijfswinsten noemt Jewell de lagere beurswaardering en de hoge kwaliteit van die bedrijven.

Daarbij is de winstgroei in Europa volgens haar versneld na een periode van stagnatie. “Wij denken dat het winstmomentum voor Europese bedrijven zal aanhouden dankzij de aanzienlijk lagere schuldniveaus, de stevige winstcijfers en de bereidheid van bedrijven om te investeren in toekomstige groei."

De inflatie in de eurozone nadert onderwijl de doelstelling van de ECB met een daling tot 2,4%, waardoor de centrale bank de rente heeft kunnen verlagen. “Samen met andere belangrijke indicatoren, zoals de stijgende samengestelde inkoopmanagersindex, leidt dit tot de verwachting dat de consumenten en bedrijven in de regio een impuls krijgen.”

40% korting 

Europese aandelen worden momenteel verhandeld tegen een korting van ongeveer 40% ten opzichte van Amerikaanse aandelen, tegenover een historisch gemiddelde van ongeveer 20%. “Na vier opeenvolgende maanden van instroom in Europese aandelen vanuit wereldwijde beleggingsfondsen, denken wij dat beleggers geneigd zijn om terug te keren naar de regio.”

Tenslotte zijn er in Europa veel kwaliteitsbedrijven in verschillende sectoren die hogere winsten wisten te boeken, ongeacht macro-economische schommelingen of wijzigingen in het beleid van de centrale banken. “Wij zien onder meer kansen in sectoren als halfgeleiders, bouw, luxegoederen en gezondheidszorg." Aldus Jewell.