Grafiek van Daalder: AEX kent vooral verliezers

Normaal gesproken kijk ik nooit echt naar de Nederlandse aandelenmarkt - ik heb de AEX wel eens schertsend de Mickey Mouse index van de internationale beurswereld genoemd - maar gezien we dinsdag een nieuwe all time high hebben bereikt, wil ik wel een uitzondering maken.

Laat ik meteen beginnen met de opmerking dat we eerder een all time high hebben bereikt als je naar de Total Return index in ogenschouw had genomen. Het is dat we bij de AEX doen alsof dividend niet van belang is, dat we het nu opeens over een nieuwe all time high hebben. Waarvan acte.

Lijstje winnaars

Zoals te verwachten viel, ging er veel aandacht uit naar de winnaars: de bedrijven die voor een groot deel bijdragen aan die recordstand. De hoofdrol is weggelegd voor de halfgeleidergiganten ASML, ASM en Besi, maar ook uitgevers Wolters en RELX handelden op of dicht bij hun top. Het is dat RELX op vrijdag een iets hoger slot wist neer te zetten dat dat aandeel nipt van een nieuwe all time high verwijderd bleef.

Maar hoe zit het eigenlijk met al die andere aandelen, vraag ik me af. Hoe ver zijn die nog verwijderd van een nieuw record? Enter de grafiek van deze week.

De rode balken laten zien hoever de verschillende aandelen zijn verwijderd van de recordstand van 2000, gebaseerd op data van Bloomberg. Ik ga ervan uit dat alle right- issues, stock splits en fusies juist zijn verwerkt, maar heb er geen diepgravende onderzoek naar gedaan.

Het valt gelijk op dat de koersen van ‘household names’ zoals ABN Amro (-53%), Philips (-64%), ING (-64%), Aegon (-88%) en KPN (-92%) minstens moeten verdubbelen om ook maar enigszins in de buurt van een record te komen.

"Koersen van ABN Amro (-53%), Philips (-64%), ING (-64%), Aegon (-88%) en KPN (-92%) moeten minstens verdubbelen om ook maar enigszins in de buurt van een record te komen"

Veel van die vorige prijsrecords zijn in 2000 en 2001 neergezet, dus het cumulatieve dividend dat in de tussenliggende jaren is uitgekeerd kan een aardige buffer vormen. Om dat te laten zien heb ik ook een tweede rij met balken toegevoegd, die naar de Total Return kijkt. Vooral voor ING en Ahold scheelt dat behoorlijk, maar zelfs met het dividend hebben aandelen als KPN, Aegon en ArcelorMittal nog een hele, hele lange weg te gaan.