Grafiek van Daalder: Ook min vol-strategie blijkt niet de heilige graal Beleggingsstrateeg Lukas Daalder van BlackRock behandelt elke week een grafiek die wat hem betreft wat meer aandacht verdient. Deze week: Het succes en de zware terugval van min vol-aandelen. 15 februari 2024 13:00 • Door Lukas Daalder There and back again, zo zou je de grafiek van vandaag kunnen noemen. We kijken naar de relatieve performance van de MSCI World Min Vol Total Return index in dollars ten opzichte van de ‘gewone’ MSCI World Total Return index in dollars. Min vol is hierbij de aanduiding van aandelen die minder volatiel zijn, waarmee het een onderdeel vormt van wat in de beleggingswereld factorbeleggen is gaan heten. Uit historisch onderzoek blijkt namelijk dat aandelen die minder volatiel zijn een betere risicorendementsverhouding opleveren dan gewone aandelen. Zelfde rendemement, minder risico De grafiek laat zien dat vanaf 2000, de piek van de internetbubbel, tot aan 2016, min vol een opmerkelijke outperformance heeft neergezet. De daling die daarna volgde was echter voldoende om alle winst weer in te leveren ten opzichte van de brede MSCI. Of je in juni 1988 (het begin van de min vol reeks van MSCI) nou in de ‘gewone’ world index of in de min vol world index had belegd, in beide gevallen was je jaarlijkse rendement 7,6% geweest. Overigens zal de gemiddelde min voller daar heel tevreden mee zijn, want het resultaat werd bereikt met een veel lagere volatiliteit, iets wat de meeste beleggers graag zien. Er zit echter een maar aan: je kon in 1988 helemaal niet in een min vol-strategie beleggen. MSCI heeft de min vol index met terugwerkende kracht samengesteld, dus we kijken naar een theoretisch verloop. Sterker nog, de eerste min vol producten werden pas in 2006/2007 gelanceerd, terwijl de strategie pas in de jaren daarna bekend werd bij de meeste beleggers. Onder water Zoals de grafiek laat zien, staat de rode lijn momenteel sterk onder de niveaus van de periode 2007-2017, dus of er veel beleggers rondlopen die echt tevreden zijn met het behaalde resultaat, dat kan je je afvragen. Overigens zegt dit uiteraard niets over de toekomstige resultaten en het kan best zijn dat er andere min vol indices zijn die een betere performance hebben geboekt. Het laat in elk geval zien dat ook min vol geen heilige graal is: there is no free lunch. Deel via:
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.
Assetallocatie 09 okt Monetaire keuzes bepalen koopgedrag beleggers Noussair Aatil van State Street Global Advisors neemt de duidelijke beleggingskeuzes van Europese beleggers in september met u door. Amerikaanse aandelen, Chinese aandelen, defensieve aandelen en kortlopende kwaliteitsobligaties waren favoriet. Wat werd verkocht?
Assetallocatie 07 okt "Beleggers hebben liever Griekse dan Franse schuld" Volgens Renco van Schie van Valuedge zijn de vooruitzichten van Europese obligaties beter dan die van Europese aandelen. Hij houdt er verder rekening mee dat de euro en dollar binnen afzienbare tijd weer evenveel waard zijn. Lees zijn analyse.
Assetallocatie 01 okt Beleggers wacht een hobbelig Q4 Verdere monetaire en overheidssteun zal economische tegenwind in de economie kunnen opvangen. Amerikaanse midcaps en staatsobligaties van opkomende markten bieden mooie kansen. Maar pas op, het laatste kwartaal van 2024 belooft volgens Henk-Jan Rikkerink van Fidelity International ook volatiel te worden.
Assetallocatie 26 sep Met normalisering yield curve is recessiegevaar geenszins geweken Nu de rentecurve niet langer omgekeerd is, is een naderende recessie van de baan, zou je zeggen. Econoom Christopher Jeffery van vermogensbeheerder LGIM staat er anders in. Volgens hem maakt de recente normalisering van de rentecurve de recessiekans eerder groter.