Grafiek van Daalder: Nog geen zorgen over hogere hypotheeklasten

Bron: Federal Reserve Bank of Atlanta

Het is niet de meest briljante grafiek - ik heb geprobeerd de data te downloaden, maar dat lukte me niet - maar de boodschap is helder: de sterk oplopende (hypotheekmarkt)rente heeft aanzienlijke gevolgen voor mensen die een huis willen kopen.

De grafiek geeft weer welk percentage een Amerikaan met een mediaan inkomen kwijt zou zijn als die nu een mediaan huis zouden kopen. We zijn terug op het niveau van 2007, vooral de sterke omslag van de afgelopen twee jaar is opvallend. In 2020 bedroegen de woonlasten nog 28% van het inkomen, inmiddels is dat 41%.

"In 2020 bedroegen de woonlasten nog 28% van het inkomen, inmiddels is dat 41%"

Nu zou je wellicht verwachten dat een dergelijke stijging een bedreiging vormt voor het momentum in de Amerikaanse economie, maar als je er even over nadenkt kun je net zo makkelijk het tegendeel beweren. Je moet in ogenschouw nemen dat deze grafiek alleen relevant is voor starters op de woningmarkt. Per definitie is dat een klein percentage van het totaal aantal woningbezitters.

Meeste consumenten juist beter af

Mensen die in 2020 een huis kochten en een hypotheek van dertig jaar afsloten (zoals gangbaar is in de VS) worden niet geconfronteerd worden met een stijging van de maandlasten. De hypotheek ligt vast, de maandlasten ook, dus voor hen blijft alles bij hetzelfde.

Sterker nog, als we ervan uitgaan dat hun loon de afgelopen tijd is gestegen om het koopkrachtverlies door de inflatie te compenseren, dan zou het best wel eens kunnen zijn dat hun situatie is verbeterd: ze verdienen meer, maar hun hypotheeklasten zijn niet gestegen. Door de inflatie is hun schuld relatief gezien gekrompen.

Pas als de hypotheektermijn afloopt, of als er wordt verhuisd, is de grafiek hierboven relevant. Op de langere termijn is deze grafiek zeker relevant, maar op de korte termijn zou het dus best eens verklaren waarom de Amerikaanse consument zo sterk is geweest.