Grafiek van Daalder: Het grote rendementsoverzicht van 2023 Beleggingsstrateeg Lukas Daalder van BlackRock behandelt elke week een grafiek die wat hem betreft wat meer aandacht mag krijgen. Deze week, de laatste van het jaar: De winnaars (veel) en verliezers (weinig) van 2023. 27 december 2023 13:00 • Door Lukas Daalder Bron: BlackRock Investment Institute, gebaseerd op gegevens van Bloomberg, december 2023. Toelichting: de balken geven de behaalde rendementen in 2023 weer, de witte bollen het cumulatieve rendement over de periode 2022-2023. De gebruikte indices zijn de MSCI Gross Total Return Local Returns indices voor de VS, Japan, VK, Europa (excl. VK), EM, China, 'All Countries' (developed + EM), de Bloomberg Barclays Total Return unhedged local indices voor de VS, Duitsland en het VK, de Bloomberg Barclays Total Return unhedged Corporate en high yield indices in USD en de JPMorgan EMBI global diversified hard currency in USD en de JPMorgan GBI-EM local valuta in USD. De laatste grafiek voor 2023 van mijn hand, waarbij ik alvast vooruitloop op de vele terugblikken die de komende week ongetwijfeld nog zullen volgen. De grafiek laat de behaalde rendementen zien van de verschillende beleggingscategorieën, waarbij de diverse regionale MSCI-indices (rood), de MSCI-sectoren (roze), de obligatiemarkten (geel), de grondstoffen (zwart) en de diverse wisselkoersen (groen) staan weergegeven. De balken laten de rendementen over 2023 zien, terwijl de bolletjes het cumulatieve rendement over de periode 2022 en 2023 weergeven. Om maar met het goede nieuws te beginnen: 2023 was een prima beleggingsjaar. Op het moment van schrijven (20 december), stond de MSCI All Countries (in lokale valuta) 21,7% in de plus, waarbij de strijd om de eerste plek tussen de VS (+27%) en Japan (+27,3%) nog in volle gang is. Over wie dit jaar als hekkensluiter zal eindigen (China) bestaat heel wat minder twijfel: -12,3%. Ook obligaties hebben dit jaar eindelijk weer eens positieve rendementen opgeleverd, met dank aan de rally van de afgelopen zes weken op de Amerikaanse obligatiemarkt. De strijd om de best presterende obligatiecategorie gaat tussen schuldpapier uit opkomende markten in lokale valuta (+13,3%) en high yield (+13,1%), waar Britse obligaties het met een plus van 2,9% moeten doen. Energie deed het beter dan IT Dan de bolletjes, want die geven aan in hoeverre de winst van 2023 voldoende is geweest om de verliezen van 2022 weer goed te maken. Het goede nieuws: met name bij de aandelen zien we best wel wat bolletjes aan de goede kant van de streep staan (rechts). De beste sector over de afgelopen twee jaar was de MSCI-energiesector (dat roze bolletje dat eenzaam aan de rechterkant staat, +45%), terwijl IT (de winnaar van 2023) genoegen moet nemen met de derde plek (+6%, net achter Industrials die +7% opleverden). Het opmerkelijk is dat de opmars van de energieaandelen niet echt te danken is geweest aan de stijging van de olieprijs zelf, die slecht 2% is gestegen ten opzichte van het begin van 2022. Obligaties nog niet uit de verliezen Maar dan de bolletjes die we allemaal links zien zweven: dat zijn er nog best wel wat. Hierbij valt met name de ‘gele wolk’ op: obligaties. 2023 mag dan een positief jaar zijn geweest, het is nog lang niet genoeg om de verliezen van 2022 goed te maken. Staatsobligaties in de VS (-9,4%), Duitsland (-13,3%) en het VK (-23%), maar ook bedrijfsobligaties met hoge kredietwaardigheid (-9,4%) hebben nog aardig wat verliezen weg te poetsen. En dan hebben we het alleen over de nominale verliezen, want in reële termen zijn de verliezen uiteraard nog een heel stuk hoger. Ik ben benieuwd wat ons het volgende jaar te wachten staat. Ik hoop in elk geval een gezond en gelukkig jaar voor iedereen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.