Grafiek van Daalder: Het grote rendementsoverzicht van 2023 Beleggingsstrateeg Lukas Daalder van BlackRock behandelt elke week een grafiek die wat hem betreft wat meer aandacht mag krijgen. Deze week, de laatste van het jaar: De winnaars (veel) en verliezers (weinig) van 2023. 27 december 2023 13:00 • Door Lukas Daalder Bron: BlackRock Investment Institute, gebaseerd op gegevens van Bloomberg, december 2023. Toelichting: de balken geven de behaalde rendementen in 2023 weer, de witte bollen het cumulatieve rendement over de periode 2022-2023. De gebruikte indices zijn de MSCI Gross Total Return Local Returns indices voor de VS, Japan, VK, Europa (excl. VK), EM, China, 'All Countries' (developed + EM), de Bloomberg Barclays Total Return unhedged local indices voor de VS, Duitsland en het VK, de Bloomberg Barclays Total Return unhedged Corporate en high yield indices in USD en de JPMorgan EMBI global diversified hard currency in USD en de JPMorgan GBI-EM local valuta in USD. De laatste grafiek voor 2023 van mijn hand, waarbij ik alvast vooruitloop op de vele terugblikken die de komende week ongetwijfeld nog zullen volgen. De grafiek laat de behaalde rendementen zien van de verschillende beleggingscategorieën, waarbij de diverse regionale MSCI-indices (rood), de MSCI-sectoren (roze), de obligatiemarkten (geel), de grondstoffen (zwart) en de diverse wisselkoersen (groen) staan weergegeven. De balken laten de rendementen over 2023 zien, terwijl de bolletjes het cumulatieve rendement over de periode 2022 en 2023 weergeven. Om maar met het goede nieuws te beginnen: 2023 was een prima beleggingsjaar. Op het moment van schrijven (20 december), stond de MSCI All Countries (in lokale valuta) 21,7% in de plus, waarbij de strijd om de eerste plek tussen de VS (+27%) en Japan (+27,3%) nog in volle gang is. Over wie dit jaar als hekkensluiter zal eindigen (China) bestaat heel wat minder twijfel: -12,3%. Ook obligaties hebben dit jaar eindelijk weer eens positieve rendementen opgeleverd, met dank aan de rally van de afgelopen zes weken op de Amerikaanse obligatiemarkt. De strijd om de best presterende obligatiecategorie gaat tussen schuldpapier uit opkomende markten in lokale valuta (+13,3%) en high yield (+13,1%), waar Britse obligaties het met een plus van 2,9% moeten doen. Energie deed het beter dan IT Dan de bolletjes, want die geven aan in hoeverre de winst van 2023 voldoende is geweest om de verliezen van 2022 weer goed te maken. Het goede nieuws: met name bij de aandelen zien we best wel wat bolletjes aan de goede kant van de streep staan (rechts). De beste sector over de afgelopen twee jaar was de MSCI-energiesector (dat roze bolletje dat eenzaam aan de rechterkant staat, +45%), terwijl IT (de winnaar van 2023) genoegen moet nemen met de derde plek (+6%, net achter Industrials die +7% opleverden). Het opmerkelijk is dat de opmars van de energieaandelen niet echt te danken is geweest aan de stijging van de olieprijs zelf, die slecht 2% is gestegen ten opzichte van het begin van 2022. Obligaties nog niet uit de verliezen Maar dan de bolletjes die we allemaal links zien zweven: dat zijn er nog best wel wat. Hierbij valt met name de ‘gele wolk’ op: obligaties. 2023 mag dan een positief jaar zijn geweest, het is nog lang niet genoeg om de verliezen van 2022 goed te maken. Staatsobligaties in de VS (-9,4%), Duitsland (-13,3%) en het VK (-23%), maar ook bedrijfsobligaties met hoge kredietwaardigheid (-9,4%) hebben nog aardig wat verliezen weg te poetsen. En dan hebben we het alleen over de nominale verliezen, want in reële termen zijn de verliezen uiteraard nog een heel stuk hoger. Ik ben benieuwd wat ons het volgende jaar te wachten staat. Ik hoop in elk geval een gezond en gelukkig jaar voor iedereen. Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.