Verdienen aan obligaties met een negatieve rente Er is inmiddels voor 13,4 biljoen dollar geïnvesteerd in obligaties met een negatieve rente. Dat hoeft een positief rendement niet in de weg te staan, betoogt Wim van Zwol. 22 januari 2020 08:30 • Door Wim van Zwol De waarde van obligaties wereldwijd met een negatieve rente bedroeg eind oktober 13.400 miljard dollar. Veel beleggers zijn dus bereid zijn om een flinke premie te betalen voor obligaties van bedrijven en landen. Sinds de financiële crisis hebben centrale banken hun doelstellingen voor de kortetermijnrente verlaagd en geprobeerd leningen goedkoop te maken. Deze renteverlagingen op korte termijn kunnen van invloed zijn op langetermijnrendementen. Dit is vooral het geval wanneer beleggers de renteverlagingen interpreteren als een teken dat beleidsmakers zich zorgen maken over de gezondheid van de economie. Beleggers die obligaties kopen in afwachting van een nog lagere rente hebben ook een rol gespeeld. De obligatiekoersen stijgen immers wanneer de rente daalt. Dus zelfs obligaties met een negatieve rente kunnen positieve rendementen genereren. Inschatting maken Om een positief rendement te realiseren, moet een belegger de obligaties wel vóór de vervaldatum verkopen, wat voor sommige beleggers niet altijd wenselijk of haalbaar is. Angst is eveneens een factor. Sommige risicomijdende beleggers hebben gekozen voor bijna geen rendement op obligaties boven het risico van een significante neergang van de aandelenmarkt van 10%, 20%, of zelfs meer.De rente is al laag, maar onzekerheid over de wereldwijde groei en handelsspanningen zou kunnen leiden tot een verdere versoepeling door centrale banken. Het blijft dus lastig om een goede inschatting te maken. Omdat de rente een goede indicatie is voor de potentiële inkomsten van obligaties op jaarbasis blijft de obligatie-omgeving waarschijnlijk uitdagend. Omdat obligaties wel een belangrijke rol hebben in het diversifiëren van een portefeuille is het belangrijk om zorgvuldig te werk te gaan. Hier een paar tips waar u op moet letten: Diversifieerinternationaal beleggen in obligaties is een diversificatiestrategie en niet bedoelt om naar rendement te streven. Internationale obligaties, zelfs wanneer ze zijn gehedged, kunnen de gemiddelde volatiliteit van een beleggingsportefeuille in de loop van de tijd verminderen en beleggers in staat stellen maximale diversificatie te bereiken door een grotere portie van de markt in handen te hebben. Het afdekken van valuta bij internationale obligatiebeleggingen is best practice, omdat valutaschommelingen alle diversificatievoordelen in een klap teniet kunnen doen. Weersta de drang om naar rendement te strevenHet is verleidelijk om hoogwaardige obligaties in te ruilen voor beleggingen met potentieel hogere rendementen, zoals obligaties van mindere kwaliteit of aandelen met een hoog dividend. Maar rendement en risico gaan altijd samen. Vergeet niet waarom obligaties van hoge kwaliteit onderdeel zijn van de portefeuille. Hun primaire rol is niet om het rendement te verhogen, maar als een buffer voor volatiliteit en de riskantere beleggingen die in de portefeuille zitten, zoals aandelen. Wees realistischWij verwachten dat het rendement op obligaties (en aandelen) het komende decennium lager zal liggen dan de afgelopen decennia. Beleggers zullen het eerder moeten hebben van een hogere inleg dan van hoge marktrendementen. Houd kosten in de gatenHoe lager de kosten, hoe hoger het rendement. Wim van Zwol is hoofd Institutional Sales Northern Europe bij Vanguard Asset Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.