Liever aandelen dan cash Nu de banken weer spaarrente geven, is het verleidelijk om meer cash aan te houden. Wim van Zwol van vermogensbeheerder Vanguard belegt desondanks liever in aandelen. Daarvoor levert hij vijf zwaarwegende argumenten. 19 april 2023 15:30 • Door Wim van Zwol 1. Cash heeft beperkingen Om de inflatie te beheersen, verhogen centrale banken gewoonlijk de rentetarieven. Dit werkt op zijn beurt door in hogere spaarrentes, wat kan helpen om sommige effecten van inflatie voor geldspaarders tegen te gaan. De spaarrente kan zelfs boven de inflatie uit stijgen. Maar met de consumentenprijsinflatie rond de 10% bij de laatste telling in december en de beleidsrente van de ECB op 3% is dat nog ver weg. Op verschillende manieren een deel van je geld inzetten, kan daarom helpen om je vermogen effectiever te laten groeien. 2. Aandelen brengen historisch gezien meer op Vergeleken met contant geld hebben aandelen een veel sterker trackrecord op de lange termijn als ze worden afgezet tegen inflatie. Het gemiddelde voor inflatie gecorrigeerde jaarlijkse rendement voor aandelen over een periode van meer dan 120 jaar bedraagt meer dan 5%, terwijl het voor cash rond de 1% ligt. Aandelen (en obligaties) zijn wel gevoeliger voor onrustige tijden dan contant geld. Het belangrijkste punt is echter dat beleggen in aandelen kan helpen om het vermogen op de lange termijn effectiever te laten groeien, gecorrigeerd voor inflatie, dan geld op een spaarbankboekje. 3. Aandelenrisicopremie compenseert volatiliteit De belangrijkste reden om voor groei op lange termijn in aandelen te beleggen in plaats van in contante, is de zogeheten 'aandelenrisicopremie'. Omdat aandelenrendementen volatieler zijn dan spaarrentes, moeten beleggers worden beloond voor het dragen van dit extra risico. Daarom leveren aandelen op de lange termijn betere, voor inflatie gecorrigeerde rendementen op. Voor wie het verhoogde aandelenrisico kan dragen, blijft de reden overeind om in aandelen te beleggen in plaats van in contanten. Een groot deel van de wisselwerking tussen risico en potentiële beloning kan overigens worden beheerd door in aandelen te beleggen via fondsen, die beleggingen kunnen spreiden over duizenden verschillende bedrijven. Bovendien kan de mix van aandelen en obligaties worden aangepast aan de eigen risicovoorkeuren. 4. Aandelen zijn nu gunstiger geprijsd Na de koersdaling van aandelen in 2022 zijn aandelen nu beter geprijsd. Daardoor zijn ook hun vooruitzichten op de lange termijn verbeterd. 5. Onzekerheid over rentetarieven Dat de rentetarieven blijven stijgen of voor altijd hoger blijven, is niet met zekerheid te zeggen. Vanguard denkt dat de agressieve cyclus van renteverhogingen die we tot nu toe hebben gezien, gedurende de rest van 2023 afvlakt. Als de inflatie sneller daalt dan verwacht, is het zelfs mogelijk dat de rente weer daalt. Wim van Zwol is hoofd Institutional Sales Northern Europe bij Vanguard Asset Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).
Assetallocatie 02 jul "Terugkeer van kapitaal voedt rally EMD in lokale valuta" Obligaties uit opkomende markten (EM) in lokale valuta presteerden ook in de afgelopen maand beter dan de meeste andere vastrentende beleggingscategorieën. Dankzij een terugkerende kapitaalinstroom, sterke fundamentals en aantrekkelijke reële rentes kan de rally doorgaan, schrijft Giulia Pellegrini, Lead Portfolio Manager Emerging Market Debt bij Allianz Global Investors.