Waarom value-beleggen sexy wordt Value-beleggen levert meer op, maar is saaier dan gokken op groei. Blogger Ben Carlson legt uit waarom value sexy wordt. 30 april 2014 17:00 • Door IEXProfs Redactie Waarde-aandelen leveren op de lange termijn meer op dan groei-aandelen (zie de eerste grafiek). Om met Warren Buffett te spreken: "Er is niets mis met langzaam rijk worden." Je zou dan ook denken dat er veel meer beleggingsfondsen worden aangeboden gebaseerd op value dan gebaseerd op growth. Het tegendeel blijkt het geval, althans, in de VS (zie de tweede grafiek). Hoe kan dat? Ben Carlson denkt dat hij het weet. De auteur achter het blog A Wealth of Common Sense citeert Howard Marks, een befaamde waardebelegger. Eerst legt Marks nog een keer het verschil uit tussen "waarde" en "groei". De waardebelegger investeert in bedrijven waarvan hij vindt dat de werkelijke waarde hoog is in verhouding tot de beurskoers. Of de werkelijke waarde nog gaat groeien in de toekomst, interesseert hem niet. Het gaat hem om de onderwaardering op de beurs. De groeibelegger koopt bedrijven waarvan hij denkt dat de beurskoers de komende jaren flink zal gaan stijgen. Voor hem is juist essentieel dat de huidige werkelijke waarde van die bedrijven nog fors zal toenemen. Anders stijgt de koers niet. "De keuze gaat niet tussen waarde en groei," aldus Marks, "maar tussen waarde nu en waarde morgen." Groeibeleggers nemen een gok op de toekomst, waardebeleggers zoeken zekerheid in het heden. Value-bedrijven zijn doorgaans saai: makers van kantoorartikelen, bouwmaterialen en wegwerpservies, die altijd trouw dividend betalen. Of bedrijven die een moeilijke periode hebben doorgemaakt, en sindsdien kampen met onderwaardering op de beurs. Gokken is spannender, je hebt een leuker verhaal aan de borreltafel. "Groei is sexier dan waarde," aldus Carlson. Vandaar die overmacht aan groeifondsen: een goed verhaal verkoopt beter. Natuurlijk valt er met groeibeleggen ook goed te verdienen. Sterker nog, gemeten over de laatste vijf- en tienjaarsperiodes tot en met maart 2014 deed growth het beter dan value. Maar Carlson denkt dat value aan de winnende hand is, vooral dankzij de opmars van smart beta-fondsen. "De meeste smart beta-fondsen zijn overwogen in waarde-aandelen," aldus de blogger. "En bovendien is smart beta net zo'n spannend verhaal als gokken op groei." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.