Grafiek van Daalder: Hoge olieprijs meer een Europees probleem In de Grafiek van Daalder behandelt Lukas Daalder, beleggingsstrateeg van BlackRock, elke week een grafiek die wat hem betreft wat meer aandacht mag krijgen. Deze week: Amerika kan hoge (reële) olieprijs beter hebben dan Europa. 28 september 2023 14:00 • Door Lukas Daalder Wie het nieuws een beetje volgt, zal vast hebben meegekregen dat de prijs van een vat olie de afgelopen maanden weer stevig in de lift zit. Deze week tikte een vat Brent de $95 aan, WTI deed $92. Ten opzichte van de low van juni hebben we het dan al snel over een stijging van meer dan 30%, waarmee olie weer bovenaan de agenda is komen te staan in het inflatieverhaal. Maar zijn de olieprijzen momenteel inderdaad hoog te noemen? Links zien we het procentuele verloop van de nominale olieprijzen in dollars (rood) en in euro (geel) gerekend vanaf 1996 als startpunt. Die 30% stijging is dat hele kleine tikje omhoog aan het einde van de grafiek. "Olie handelt momenteel boven de gemiddelde prijs van de afgelopen tien jaar" Het is duidelijk dat de beweging van de laatste maanden in het niet valt bij de stijging die we in 2020-2022 meemaakten, waardoor ook de impact op de inflatie veel minder groot zal zijn. Olie handelt momenteel boven de gemiddelde prijs van de afgelopen tien jaar, maar het is wat te vroeg om in paniek te raken als je het mij vraagt. Met andere woorden: op deze prijsniveaus geldt olie als een veel minder groot inflatieprobleem dan 15 maanden geleden. Het reële verhaal Dat zijn de nominale olieprijzen. Maar is het niet logischer om naar de reële olieprijzen te kijken? Olie is vaak een bron van inflatie, maar andersom leidt hogere inflatie er ook toe dat de 100 dollar die men in 2008 voor een vat olie moest betalen toch echt zwaarder woog dan de 100 dollar van vandaag de dag. Enter de rechtergrafiek, die het verloop van de reële olieprijs in dollars (rood) en euro’s (geel) laat zien. Ik heb de grafiek zo geconstrueerd dat ik de piek in reële olieprijzen in zowel dollars als euro’s (2008) op 100 hebt gezet. Op deze manier kun je dus zien hoeveel we momenteel onder dat piekniveau handelen. Dat levert een interessante observatie op. Amerikanen zijn goedkoper uit Kijken we naar de rode lijn (dollars), dan zien we dat de huidige olieprijs in dollars precies op het gemiddelde niveau van de afgelopen tien jaar handelt. Niets aan de hand, mensen. Kijken we echter naar de gele lijn (euro’s) dan ziet het er een heel stuk minder vriendelijk uit. Vergelijken we de piek in 2008 met die van vorig jaar, dan zien we in dollars een structurele daling van de olieprijs, terwijl we in euro’s eigenlijk met een vergelijkbare piek te maken hebben als in 2008. In reële termen staat de olieprijs in dollars momenteel op de helft van de piek van 2008, in euro’s zijn we slechts 25% van die piek verwijderd. "In euro’s is de olieprijs slechts 25% van de piek verwijderd" Let wel, dit heeft niets met de prijs van Russisch gas te maken: dit is puur een appels met appels vergelijking van de reële olieprijs in dollars versus die van euro’s. We mogen dan wel denken dat de Amerikaanse economie het altijd beter doet, maar je kunt dus ook stellen dat die Amerikanen gewoon altijd mazzel hebben. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.