Geen extra toezicht aub Extra regels voor beleggingshuizen schaden juist het financieel systeem, betoogt Dan Waters van ICI Global. 23 juni 2015 10:40 • Door Rob Stallinga Vorige week was managing director Dan Waters van ICI Global op bezoek om de vertegenwoordigers van de Nederlandse beleggingsindustrie, verenigd in de Dufas, een hart onder de riem te steken. ICI Global is de wereldwijde koepelorganisatie van gereguleerde beleggingsinstellingen die samen 19,4 biljoen dollar vermogen onder beheer hebben. Niet zo maar een organisatie dus. Het onderwerp van Waters' speech was even interessant als actueel: de rol van de fondsenindustrie in de stabiliteit van ons financiële stelsel. Helpen beleggingsinstellingen dit stelsel sterker maken, of werken ze juist destabiliserend? Afgaande op de toenemende regelgeving van toezichthouders, in de VS en daarbuiten, krijgt Waters het idee dat de fondsenindustrie als een gevaar wordt gezien. Vermogensbeheerders en banken worden op een hoop gegooid en dat is volgens Waters "volstrekt onterecht". Pas op voor meer regels Niet minder, maar meer regels voor de fondsenindustrie brengen het financieel stelsel volgens hem in gevaar. "Extra regels zorgen niet alleen voor hogere kosten, maar kunnen ook een goed werkende markt verstoren die mensen helpt om een pensioen opbouwen, zorgt dat bedrijven aan financiering komen en die economische groei stimuleert." Maar hoezo is een beleggingsinstelling minder risicovol dan een bank? Waters: "Beleggingsinstellingen opereren als tussenpersonen. Zij beleggen het geld van hun klanten, waarbij ook de risico's voor deze klanten zijn. Dat is een groot verschil met banken die voor eigen rekening handelen, dus zelf de risico's lopen." Ander groot verschil? "In tegenstelling tot banken beleggen fondsen zonder geleend geld." Volgens ICI Global is er geen grond om beleggingsinstellingen te onderwerpen aan regels die voor banken gelden. Geen kuddegedrag Dan is er volgens Waters nog een reden die toezichthouders aanvoeren om de fondsenindustrie extra aan banden te leggen en dat is kuddegedrag. De achterliggende gedachte is dat fondsbeleggers tijdens een marktcrisis massaal hun stukken van de hand doen, waardoor fondsmanagers vervolgens de onderliggende waarden van hun fonds in de verkoop gooien, zodat het financieel stelsel pas echt ontwricht raakt. Toezichthouders vrezen bijvoorbeeld ook dat leegloop fondsen zo duur maakt voor de overblijvers, dat beleggingshuizen deze fondsen dan maar liquideren, vertelt Waters. Ook deze angst is totaal ongegrond, legt hij zijn gehoor uit. "Fondsbeleggingen vormen een opvallend gesloten systeem. Het geld dat uit het ene fonds wordt onttrokken, vindt zijn weg naar een ander fonds. Fondsbeleggers willen namelijk graag belegd blijven. Het grootste deel van de fondsbeleggers belegt voor de lange termijn." Waken over de waakhond Ook Waters weet dat er fondsen, vrijwillig maar soms ook noodgedwongen, worden geliquideerd. So what? Waters: "Fondsalternatieven te over om een liquidatie op te vangen." Nee, als het aan Waters ligt, houdt zijn organisatie ook in de toekomst de toezichthouders goed in de gaten zodat die de beleggingsindustrie niet aan extra regels onderwerpen. Dat zou het financieel stelsel pas echt in gevaar brengen. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.