Jaarrendement onzinnige maatstaf Fondsmanagers worden nog vaak afgerekend op het rendement dat ze gedurende een kalenderjaar behalen. Dat is echt een heel onzinnige maatstaf. Een voorbeeld uit de praktijk. 16 januari 2018 10:45 • Door IEXProfs Redactie Dat stelt John Kingham op ukvalueinvestor.com. Hij reageert daarmee op een opmerking van een lezer die Kingham vraagt wat hem bezielde door de dag tevoren zijn rendement over 2017 te verdedigen. Een jaar eerder had Kingham immers beloofd geen aandacht meer te schenken aan het volstrekt arbitraire rendement in een kalenderjaar. Kingham steekt de hand in eigen boezem. Hij geeft andermaal toe dat het onzinnig is om het rendement van een fonds over de relatief korte periode van een jaar te berekenen. Om dit toe te lichten laat hij het eenjaars rendement van zijn fonds zien wanneer dit wordt vergeleken met dat van de FTSE Al Share index. De resultaten blijken hevig te schommelen. Er zijn periodes waarin het fonds 15% minder presteert dan de gehanteerde benchmark, maar ook periodes dat een vergelijkbaar superieur rendement wordt gehaald. Vijf jaar is beter Tussen maart 2016 en maart 2017 heeft het fonds klaarblijkelijk een moeilijke periode gehad. Kingham verklaart de volatiliteit aan de dynamiek van de aandelenmarkt. Die is wispelturig. De index wordt volgens Kingham gedomineerd door toevallige omstandigheden en niet door de kracht of de resultaten van een bepaald bedrijf. Hij zal in het vervolg alleen de resultaten over een langere periode laten zien en geeft de voorkeur aan het rendement over een periode van vijf jaar. Omdat het fonds in 2010 is gelanceerd kan alleen het vijfjaars rendement vanaf 2015 worden getoond. Daar blijkt dat het fonds structureel 3% beter presteert dan de gekozen index. De resultaten schommelen enigszins, maar natuurlijk aanzienlijk minder dan het eenjaars rendement. Volgens Kingham laat dit het vakmanschap van de actieve beheerder zien. Dit verandert nu eenmaal niet veel gedurende een bepaalde periode. Zijn voornemen voor het komende jaar is dan ook om eenjaarsrendementen te negeren en naar de langere termijn van vijf jaar te kijken. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.