Artificial Intelligence en de pratende koelkast Obligatiebelegger Hendrik Tuch ziet ook de meerwaarde van AI-assistent ChatGPT, maar verbaast zich tegelijkertijd over de explosieve koersontwikkeling van AI-aandelen. "Het lijkt erop dat beleggers wel een heel groot voorschot nemen op deze ontwikkelingen." 30 mei 2023 08:00 • Door Hendrik Tuch Alweer flink wat jaren geleden kwamen bedrijven als Amazon, Apple en Google met hun nieuwste uitvinding: een assistent die altijd aan staat en ons leven een stuk gemakkelijker gaat maken. Amazon introduceerde Alexa, bij Apple heette ze Siri, en Google had blijkbaar weinig inspiratie en kwam met Google Assistant. Amazon begon met de verkoop van de Echo, een kleine luidspreker/microfoon die zijn plaats moest krijgen in de huiskamer zodat je Alexa opdrachten kon geven om iets voor je te doen. De eerste keer Alexa vragen of ze jouw favoriete hit wil afspelen en dan onmiddellijk de Beatles horen is natuurlijk geweldig. Ook de verlichting dimmen zonder van de bank op te hoeven staan, levert een mooie bijdrage aan jouw comfort. Maar daarna ben je toch al snel uitgepraat met deze luistervink. Bij een overzicht van de meest gestelde vragen aan Alexa staan: “Alexa, how are you” en “Alexa, good night”. Dat klinkt meer als een eenzame IT-er die werkt vanuit huis en op zoek is naar wat persoonlijk contact. Weinig bemoedigende resultaten Toch zagen de IT-reuzen veel in het gebruik van deze nieuwe IT-gadgets en ze vochten elkaar de tent uit om hun Artificial Intelligence (AI) assistent de grootste te laten worden. Kosten noch moeite werden gespaard om de spraakherkenningssoftware te finetunen en daarbij werden ook gesprekken tussen Alexa en gebruikers daadwerkelijk afgeluisterd (!) om te kijken wat er nog te verbeteren was. Het doel was uiteraard het genereren van meer persoonlijke advertenties (Google) en het verhogen van de omzet (Amazon). De resultaten tot dusver zijn weinig bemoedigend, Amazon heeft vorig jaar 10 miljard dollar verloren op Alexa en Echo. We kunnen ervan uitgaan dat Google en Apple vergelijkbare kosten maken voor het perfectioneren van AI-assistenten. Andere elektronicaproducenten dachten ook te profiteren van deze trend en introduceerden AI in bijvoorbeeld hun koelkasten. Maar niemand zat te wachten op een koelkast die komt melden dat de melk bijna op is zodra je door de keuken loopt. Te groot voorschot? De Amerikaanse chipproducent Nvidia heeft afgelopen week een explosieve groei gerapporteerd in de verkoop van de Nvidia A100-chip aan datacentra. De vraag naar chips met extra rekenkracht is enorm aan het stijgen als gevolg van de introductie van ChatGPT eind 2022. Opnieuw zien de IT-giganten een kans in de ontwikkeling van AI en ze zijn meteen begonnen zich hierop voor te bereiden met het upgraden van hun datacenters om aan een sterk stijgende vraag naar AI te kunnen voldoen. Nu zie ik meer in een AI-assistent zoals ChatGPT, niet alleen voor het maken van een mooi werkstuk op de middelbare school of een snelle scriptie op de universiteit. Veel kantoorwerk kan wel een boost in productiviteit gebruiken en het schrijven van bijvoorbeeld projectplannen, rapporten en notulen zal in de toekomst een stuk eenvoudiger worden. Maar het lijkt erop dat beleggers wel een heel groot voorschot nemen op deze ontwikkelingen. De marktwaarde van Nvidia nadert de 1 biljoen dollar en beleggers betalen nu ruim 200 keer de winst voor een aandeel. We hebben eerder een forse koerssprong van Nvidia gezien in 2021 toen hun videokaarten enorm gewild waren voor spelcomputers en bitcoin mining. In 2022 stortte de vraag naar deze chips in en viel de koers van Nvidia fors terug. Wachten op de volgende hype De IT-sector heeft zich in de afgelopen decennia, met wisselende periodes van boom en bust, steeds verder ontwikkeld en vormt nu een belangrijk deel van de totale waarde van wereldwijde aandelenbeurzen. Beleggers blijven op zoek naar de volgende IT-doorbraak, die meestal gepaard gaat met een fase van overdrijving en een tijdelijke bubble in aandelenkoersen. "Beleggers blijven op zoek naar de volgende IT-doorbraak, die meestal gepaard gaat met een fase van overdrijving en een tijdelijke bubble in aandelenkoersen" Als je begin dit jaar op tijd bent ingestapt in Nvidia om te profiteren van de hype rond ChatGPT, chapeau! Als je deze koerssprong tot nog toe hebt gemist, dan is het waarschijnlijk het beste om deze bubbel maar even over te slaan en te wachten op de volgende hype. "Intussen kunnen beleggers die aan de zijlijn staan profiteren van de hoge rente die Amerikaanse staatsobligaties op dit moment bieden" Intussen kunnen beleggers die aan de zijlijn staan profiteren van de hoge rente die Amerikaanse staatsobligaties op dit moment bieden. Op kortlopende obligaties liep de yield op tot 7% als gevolg van de nervositeit rond het schuldenplafond. Als je ChatGPT had gevraagd naar de afloop van eerdere schuldenplafonddiscussies dan had hij/zij bevestigend geantwoord dat dit probleem uiteindelijk zou worden opgelost. Dit is een stuk handiger IT-gereedschap dan de pratende koelkast of Alexa in de huiskamer. Laat die allebei maar uit staan. Lees ook: ChatGPT kan vermogensbeheerders ondersteunen Hendrik Tuch, CFA is hoofd vastrentende waarden Nederland bij Aegon Asset Management. Aegon Investment Management B.V. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten als een beheerder van beleggingsinstellingen. Op basis van haar vergunning is Aegon Investment Management B.V. geautoriseerd om individueel vermogensbeheer en beleggingsadvies te verlenen in de zin van de Wet op het financieel toezicht. Deel via:
Assetallocatie 16 jun Sectie 899: exodusgevaar door Amerikaanse wraakbelasting Zoals Mozes in Exodus de Rode Zee spleet om zijn volk te bevrijden, lijkt de Big Beautiful Bill van Trump nu de kapitaalstromen tussen continenten te splijten. Het voorstel om een wraakbelasting in te stellen voor buitenlandse beleggers is opnieuw een aantasting van het vertrouwen in Amerika. Het vergroot het risico dat beleggers hun allocatie naar de Verenigde Staten heroverwegen, schrijft Thomas van Galen, Chief Strategist Achmea IM.
Assetallocatie 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit Wat heeft 2025-2026 nog allemaal in petto voor aandelen, obligaties en valuta? Capital Group schetst een beeld van aanhoudend hoge volatiliteit, meer risico-aversie en tijdelijk gunstige vooruitzichten voor aandelen buiten de VS.
Assetallocatie 05 jun De wraak van de thuisspelers Enguerrand Artaz van LFDE begrijpt wel waarom beleggers zich nu richten op de aandelen van Europese bedrijven, die sterk gericht zijn op de eigen thuismarkt.
Assetallocatie 05 jun Een zorgeloze en rooskleurige toekomst met ETF's Zelfs de beste aandelen gaan zo nu en dan door een diep dal. Met een indexfonds is de stress minder groot zonder dat dit ten koste gaat van rendement.
Assetallocatie 02 jun Topfonds Fresh Fixed Income Fund dubbel bekroond Dit jaar ging het Fresh Fixed Income Fund van OHV Vermogensbeheer naar huis met twee LSEG Lipper Fund Awards. De outperformance van het obligatiefonds was in de afgelopen 3 en 5 jaar zo groot en zo consistent dat de jury niet om het fonds heen kom. Wat verklaart het succes? Wat zijn de verwachtingen? Wij vroegen het aan de fondsmanagers Richard Abma en Otto Bazuin.
Assetallocatie 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente State Street Global Advisors denkt dat de gestegen rente samen met de hoge Amerikaanse staatsschuld ernstige gevolgen zal hebben voor de samenstelling van modelportefeuilles.