Ook stijging Magnificent Seven heeft plafond 2023 was het jaar van de Magnificent Seven, 7 grote Amerikaanse technologiebedrijven die inmiddels een gewicht hebben van bijna 30% in de S&P 500. JP Morgan AM verwacht de komende jaren een inhaalrace van de rest. 22 februari 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De term Magnificent Seven wordt nog niet zo lang gebruikt door beleggers, en is toch al een begrip. Michael Hartnett van Bank of America had duidelijk een goede neus toen hij er in 2023 mee op de proppen kwam. The Magnificent Seven staat voor de zeven grootste aandelen ter wereld: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla Samen schoten zij vorig jaar met gemiddeld bijna 80% omhoog. Aangezien de rest van de beurs veel slechter rendeerde - de mediaan lag bij 8,2% - nam hun gewicht daardoor verder toe tot 28%. De vraag is of beleggers zich daar zorg over moeten maken. Het zijn ook fantastische bedrijven Feit is dat de zeven bedrijven ook fantastische omzetten en winsten behalen. JP Morgan AM rekent in een rapport voor dat de winstmarge van de 10 grootste S&P-bedrijven gemiddeld rond de 20% uitkomt. Voor alle S&P-500 bedrijven is dat slechts 12% en bedrijven uit de Eurozone zitten nog lager rond de 10-11%. Met andere woorden, als de BigTech-aandelen harder blijven groeien dan de rest is het misschien ook terecht dat ze veel hogere koers-winstverhoudingen hebben. Elk aandeel heeft een plafond JP Morgan heeft daar echter een probleem mee. Ten eerste bestaat er volgens die redenering geen enkel plafond meer. Als een aandeel 30x de winst doet, waarom dan niet ook 40x of 50x? Het antwoord is dat zelfs een Magnificent Seven-bedrijf een keer kan tegenvallen. Er kan bijvoorbeeld een gelijkwaardige concurrent opstaan. In zo'n geval kan de val naar beneden groot worden. Speculatie op AI Ten tweede heeft het rendement van de Magnificent Seven slechts ten dele te maken met de bedrijfswinsten die ze nu maken. Een veel groter deel heeft te maken met kunstmatige intelligentie (AI) en mogelijke inkomsten in de toekomst. Daar zit dus een groot speculatief element aan. AI is wat dat betreft vergelijkbaar met andere hypes, zegt JP Morgan. Een goed voorbeeld is de internetluchtbel. Niemand zal ontkennen dat het internet de wereld de laatste 20-30 jaar dramatisch heeft veranderd, maar de euforie die er aan het eind van de vorige eeuw ontstond was overdreven, en trok bovendien aandelen mee omhoog die later waardeloos bleken. En tweede argument om niet volledig mee te gaan in de Magnificent 7-hype is dat toezichthouders het waarschijnlijk niet zullen tolereren als deze bedrijven nog machtiger worden. Er komt een moment dat mededingingsautoriteiten barrières opwerpen om monopolievorming te voorkomen. Iedereen profiteert van AI Wat tenslotte voor de overige 493 aandelen uit de S&P spreekt, is dat als AI inderdaad zo'n groot succes wordt als veel mensen geloven, dan zal het ook door veel bedrijven worden gebruikt, wat hopelijk hun productiviteit en winstgevendheid ten goede komt. Er is dus sprake van een inhaaleffect. Zo was het bij het internet ook. Eerst was het een speeltje voor een kleine groep wetenschappers, toen een aantal bedrijven en uiteindelijk profiteerde iedereen. Volgens JP Morgan is het een technologisch patroon dat zich herhaalt. Na een periode van hoge concentratie bij een kleine groepje bedrijven, zijn het daarna de smallcaps die het meest profiteren van innovaties. Het lastige is dat dit convergentieproces jaren kan duren. JP Morgan concludeert dan ook dat het gekkenwerk zou zijn om nu alle Magnificent Seven bedrijven te verkopen. Daar zijn deze bedrijven te goed en te succesvol voor, maar een beetje overweight gaan in de rest van de beurs kan geen kwaad. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.