Recensie: De meest dividendrijke ETF Beleggen in een dividendindex is zeker geen garantie op een hoog rendement, zo laat de InfraCap MLP ETF zien, aldus Marcel Tak. 1 mei 2018 09:30 • Door Marcel Tak Het dividend is zeker een niet te veronachtzamen gedeelte van het rendement van een aandelenbelegging. De AEX-belegger heeft qua koers sinds 2001 nog steeds een flink verlies van circa 25%, oftewel 1,5% op jaarbasis. Maar inclusief dividend staat de index inmiddels op een plus van 2% op jaarbasis. Dat impliceert dat gemiddeld circa 3,5% dividend op jaarbasis is uitgekeerd. Daar haalt de belegger in de InfraCap MLP ETF zijn neus voor op. Blijkens de laatste gegevens bedraagt het dividendrendement op deze ETF 28,9% op jaarbasis! Met een dergelijk dividendrendement heeft u geen koersstijging meer nodig. Die heeft de belegger dan ook niet gekregen. Integendeel, sinds de oprichting van deze ETF hebben de beleggers een negatief rendement (inclusief dividend) moeten incasseren van 15%. Reden genoeg om de ETF eens nader te bekijken. De index De onderliggende index is de Alerian MLP Infrastructure Index. Deze index bestaat uit 25 aandelen van bedrijven die met name olie- en gaspijpleidingen aanleggen in de VS. De bedrijven hebben de structuur van een Master Limited Partnership (MLP), waardoor belastingvoordelen kunnen ontstaan. Kenmerk van de bedrijven is het hoge dividendrendement. Het zwaarste gewicht heeft het aandeel Energy Transfer Partners met een dividendrendement van 12,6%. Het gemiddelde dividendrendement van de index bedraagt momenteel 8,1%. Ondanks de hoge dividendpercentages zijn beleggers niet bovengemiddeld beter af met een belegging in de index. Over een periode van tien jaar werd een mooi rendement behaald van 6,8% (jaarbasis), maar een belegging in de S&P 500 (+8,5%) deed het beter. Dat komt vooral omdat de laatste jaren de energie-infrastructuurindex slecht presteerde. Over de afgelopen drie jaar behaalde S&P 500 een plus van +11,4% (jaarbasis), terwijl de beleggers in de Alerian index 9,6% op jaarbasis verloren. Het gemiddelde dividendrendement van 8,1% was niet genoeg om koersverliezen te compenseren. De ETF De ETF blijft significant achter bij de al slecht presterende index. Over de afgelopen drie jaar werd een negatief rendement van -14,3% (jaarbasis) neergezet. Dat is 4,7% per jaar slechter dan de index. De kosten van de ETF bedragen 1,4% op jaarbasis. Hoe kan het dat de ETF zoveel slechter dan de index presteert? Dat komt doordat de ETF behoorlijk wat actieve elementen toevoegt. Zo worden de gewichten van de aandelen veranderd op basis van fundamentele en technische analyse. Energy Transfer Partners heeft een gewicht van bijna 20% in de ETF, het dubbele van zijn gewicht in de index. Daarnaast hanteert de ETF een leverage van tot 30%. Tot slot hanteert de ETF een optiestrategie om de inkomsten verder te verhogen, maar dat zal ook niet op alle momenten goed hebben uitgepakt. Dit beleid heeft het dividend opgepompt naar 29%, maar het koersresultaat veel negatiever gemaakt. Wat vindt Tak? Door actief toegevoegd beleid, zoals de nadruk op extra-hoog-dividendaandelen, het creëren van een 30% hefboom en het schrijven van opties, zijn de inkomsten extra hoog. Dat garandeert geen mooi totaalrendement, zoals de resultaten de laatste jaren bewijzen. Voor beleggers die geloven dat onder Trump deze energieinfrastructuurbedrijven beter kunnen presteren, biedt de ETF mogelijk een kans. Wellicht dat er dan wel mooie rendementen in de pijplijn zitten. ETF-feiten InfraCap MLP ETF Onderliggende index Alerian MLP Infrastructure Index Start fonds 1 oktober 2014 Ticker/ISIN AMZA Notering Nasdaq Valuta ETF Dollar Fondsomvang 591 miljoen dollar Karakteristieken ETF (31/12/2017) Replicatie fysiek, afwijkende samenstelling door actief beleid Dividend ja Frequentie maandelijks Dividendrendement 28,9% Total Expense Ratio 1,39% Werkelijke kosten n.b. Bied-laat spread 2 cent Brutorendement per jaar ($) ETF Index 10-jaars - 6,8% 5-jaars - 0,6% 3-jaars -14,3% -9,6% 1-jaars -6,6% -8,8% Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.