Focus betaalt zich uit Wie belegt beter: de kleine specialistische boutique met een beperkt assortiment, of het grote huis met meerdere soorten beleggingen en strategieën in de aanbieding? 14 augustus 2017 12:00 • Door Eelco Ubbels Interessant. Het relatief onbekende Britse Northill Capital heeft onlangs onderzoek gedaan naar de focus van fondsenhuizen. Het zeventien pagina tellende rapport Nowhere to hide maakt gebruik van de database van MercerInsight over een periode van vijf jaar. Dat maakt het mogelijk om de prestaties van de kleine specialistische beleggingsboutiques te vergelijken met de grote generalisitische fondsenhuizen. Maar allereerst definiëerde Northill Capital de verschillen tussen de beide soorten beleggingsinstellingen. Kleine gefocuste beleggingshuizen kunnen verschillende producten aanbieden, die afgestemd zijn op verschillende klanten, maar feitelijk bestaat het assortiment maar uit één product. Het totale researchplatform draagt bij aan het succesvol runnen van dat ene fonds. Alle professionals van het fondsenhuis werken als één team. Het grote fondshuis biedt meerdere beleggingen en strategieën aan. Die worden beheerd door meerdere teams en maken elk gebruik van verschillende beleggingsprocessen en bij gelegenheid ook volledig andere beleggingsfilosofieën. Specialist x generalist Focus, focus, focus Met deze definities heeft Northill Capital onderzoek gedaan met een uiterst duidelijke conclusie. Op pagina zeven van het Northill Capital-rapport staat het volgende plaatje: Alle gefocuste managers scoren een beter resultaat dan de gemiddelde fondsmanager. In absolute zin valt op dat er blijkbaar meer outperformance te halen valt in Europa dan in Amerika, maar dat geldt ook voor de minder gefocuste manager. De sterke resultaten van specialistische actieve managers worden met name behaald in zwakke beurstijden. Juist dan weten zij de verliezen te beperken of zelfs te voorkomen. Dat geldt voor alle beleggingscategorieën. Maar, zo constateert Northill Capital, ook in opgaande markten presteren de kleine specialistische fondsenhuizen beter. Helaas heeft het succes van de kleine boutiques ook een grote keerzijde. Zodra een fonds te populair wordt, en er dus te veel geld naartoe stroomt, gaat het dicht. Klein moet wel klein blijven, anders verdwijnt blijkbaar de focus. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Opinie 08:00 Amerikaanse economie gaat superjaar tegemoet Een van de opvallendste voorspellingen van Aegon AM voor 2026 is dat de Amerikaanse economie slechts kort afkoelt om vervolgens met volle kracht op weg te gaan naar 2027.Wat betekent dit voor obligaties?
Assetallocatie 03 dec Capital Group: rente ECB omhoog, rente Fed omlaag Capital Group ziet de economische groei in de VS en in Europa in 2026 dichter bij elkaar komen, terwijl het rentebeleid juist uiteenloopt. Wat betekent dat voor de obligatievoorkeuren van de Amerikaanse vermogensbeheerder?
Assetallocatie 02 dec Ontwikkeling Amerikaanse inflatie is het grote vraagteken Fidelity International verwacht dat risicovolle activa het in 2026 weer goed zullen doen. Het grote vraagteken is hoe de VS omgaat met een stug hoge inflatie, terwijl de economische groei afneemt.
Assetallocatie 01 dec “Wij leven in een nieuwe tijd” Wat kunnen beleggers in 2026 verwachten? Beleggingsexperts en de hoofdeconoom van Candriam keken tijdens de recente mediadagen van deze Europese vermogensbeheerder in Brussel alvast vooruit. Lang verhaal kort: pas op met bedrijfsobligaties, dollar verzwakt verder, tech blijft de baas.
Assetallocatie 27 nov "Buiten Amerikaanse tech zijn er betere kansen te vinden" Ja, ook in 2026 blijft AI waarschijnlijk een belangrijk thema, maar de beste kansen ziet Vanguard bij kredietwaardige Amerikaanse obligaties, Amerikaanse waarde-aandelen en aandelen uit ontwikkelde markten buiten de VS. "Diversificatie, discipline en een duidelijk inzicht in risico zijn belangrijker dan ooit", benadrukt de vermogensbeheerder in zijn outlook.
Assetallocatie 25 nov MFS: Risico’s stijgen in obligatiemarkten De risico’s in de obligatiemarkt zijn toegenomen, maar blijven vooralsnog beheersbaar. Dat stelt obligatiemanager Pilar Gomez-Bravo van vermogensbeheerder MFS. Zij ziet ondanks de lastige omstandigheden nog steeds mogelijkheden om rendement te behalen met vastrentende waarden.