Fondsen dragen bij aan volatiliteit Waarom zijn opkomende markten zo springerig? Veel hangt samen met de wijze waarop fondsbeheerders daar beleggen. 18 september 2014 09:45 • Door IEXProfs Redactie De opkomende markten maken roerige tijden door, gedreven door angst wat de Fed gaat doen, trekken beleggers hun kapitaal terug uit de opkomende landen. Maar de omvang van de volatiliteit in deze markten overstijgt deze simpele verklaring, schrijft The Financial Times. Waarom zijn die markten zo springerig? Veel hangt samen met de wijze waarop fondsbeheerders beleggen in de opkomende markten. Opmerkingen in die richting stuitten op ontkenning van de kant van de fondsbeheerders, zij vinden dat zij niet zo’n doorslaggevende rol spelen. Economen van de BIS stellen dat fondsen aanzienlijke belangen in opkomende markten hebben en door het gebruik van benchmarks worden bewegingen van beleggers gesynchroniseerd, wat kan leiden tot eenzijdige markten en heftige prijsbewegingen. Een duidelijk bewijs van een zichzelf versterkende beweging in de opkomende markten waren de ’fragile five’, waar de markten direct omlaag doken toen de Fed over tapering begon. De prestaties van deze economieën met een hoog tekort op de lopende rekening bleven van mei 2013 tot februari 2014 21,1% achter bij de andere opkomende markten. Vanaf het moment dat Janet Yellen werd benoemd als nieuwe president van de Fed tot eind augustus overtroffen deze fragiele vijf juist opvallend beter de overige opkomende markten. Zo’n volatiliteit, gedreven voor de renteverwachtingen, is excessief. Volgens de BIS worden de aandelenmarkten van de opkomende markten meer gedomineerd door institutionele beleggers en ETF’s dan in de ontwikkelde economieën. Daarmee is de impact van de grote fondsbeheerders groot. Ook constateert de BIS dat de fondsbeheerders meer gedreven worden door benchmarks, zelfs als zij als actieve fondsen te boek staan. Er zijn minder benchmarks in de emerging markets en die zijn ook nog meer gecorreleerd. Een analyse van de laatste twee jaar laat zien dat de kapitaalstromen vooral procyclisch zijn. Een stijging in die markten wordt gevolgd door een toestroom van fondsen, een daling wordt gevolgd door een uitstroom. De tegenovergestelde beweging die hoort bij laag kopen en hoog verkopen. Volgens de krant zijn dit allemaal bewijzen dat de hevige uitslagen op de aandelenmarkten in de opkomende markten vooral te wijten zijn aan de grote fondsbeheerders. De BIS geeft geen suggesties hoe ermee om te gaan. De schrijver heeft er wel een aantal. Allereerst moeten de zogenaamd actieve fondsen veel actiever worden. Als zij dat goed doen, profiteren de prestaties ervan. Ook zorgt het voor meer stabiliteit in de markten waarin zij actief zijn. Verder moet het aanbod van ETF’s die niet de doorsnee indices volgen groeien. ETF’s in bepaalde thema’s of sectoren zijn er al, maar moeten groeien in marktaandeel. En beleggers moeten een gedragsverandering ondergaan. Momenteel stoken zij de volatiliteit op en maken daarmee hun eigen beleggingen risicovoller. Toezichthouders zijn alert op een ongecontroleerde verkoopgolf, het kan leiden tot de dreiging van meer regulering. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.