Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Tech was, is en blijft de favoriete sector De techsector heeft het de afgelopen 15 jaar meer dan 800% beter gedaan dan de aandelenmarkt als geheel. Ook voor de komende jaren zijn de vooruitzichten meer dan positief, aldus Tomasz Godziek (zie foto) van J. Safra Sarasin Sustainable Equities. 29 april 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie 1) Waarom zullen techaandelen blijven outperformen? De technologiesector heeft veel voordelen ten opzichte van de bredere markt. Dat maakt de sector vandaag aantrekkelijker dan ooit. Ten eerste zijn technologiebedrijven blootgesteld aan enkele van de meest aantrekkelijke groeitrends op de lange termijn, zoals kunstmatige intelligentie (AI), nieuwe halfgeleiderarchitecturen of cyberbeveiliging. Andere nieuwe ontwrichtende technologieën zijn in aantocht, zoals quantumcomputing en zelfrijdende auto's. Deze zullen de groei van de sector verder stimuleren. "Technologiebedrijven zijn blootgesteld aan enkele van de meest aantrekkelijke groeitrends op de lange termijn" Ten tweede zijn technologiebedrijven zeer winstgevend. Ze profiteren van de hoogste operationele marges en hoge terugkerende inkomsten. Gemiddeld hebben bedrijven in de MSCI World Information Technology index een operationele marge van 21,5%, vergeleken met 12,5% voor bedrijven in de MSCI World index Bovendien zijn technologie-investeringen een prioriteit geworden voor overheden, gezien de verhoogde geopolitieke spanningen en problemen met de toeleveringsketen die tijdens de covid-pandemie aan het licht zijn gekomen. Technologie-investeringen zijn een kwestie van nationale veiligheid geworden. Landen over de hele wereld haastten zich om de binnenlandse productie van halfgeleiders te stimuleren en hun eigen cyberveiligheid te versterken. Daarom bevindt de technologiesector zich in een unieke positie. De bedrijven profiteren van de toenemende consumenten-, bedrijfs- en nu ook overheidsuitgaven. 2) Is er sprake van een nieuwe technologiezeepbel? De bedrijven die vandaag de technologierally leiden, staan ver af van de bedrijven die de weg leidden tijdens de dotcom-zeepbel eind jaren negentig. AI-gigant Nvidia wordt verhandeld tegen 30 keer de winst voor volgend jaar (slechts het gemiddelde over tien jaar). Daarentegen werden veel bedrijven uit het dotcom-tijdperk gewaardeerd op meer dan 100 keer de winst en hadden veel bedrijven zware schulden terwijl ze ook nog eens verlies leden. De technologiereuzen van vandaag hebben zeer hoge operationele marges en vrije kasstroommarges met gezonde balansen. Ze hebben ook wereldwijde eindmarkten die gemakkelijker op te schalen zijn, terwijl de dotcom-kampioenen meestal telecombedrijven waren die op regionale of binnenlandse markten opereerden. "De technologiereuzen van vandaag hebben zeer hoge operationele marges en vrije kasstroommarges met gezonde balansen" 3) Wat zijn de grootste risico's voor de technologiesector? Hoewel technologieaandelen een groot groeipotentieel en hoge rendementen bieden, brengen ze ook risico's met zich mee. Een daarvan is geopolitieke onrust, aangezien conflicten steeds meer met elkaar verbonden zijn en zich gemakkelijk kunnen uitbreiden naar andere delen van de wereld. Op het gebied van regelgeving heeft de technologiesector verder te maken met strengere regels voor fusies en overnames, gegevensprivacy en antitrustkwesties. Er is ook een kortetermijnrisico van een AI-hype. De verwachtingen voor AI en zijn potentieel om een revolutie teweeg te brengen in de wereldeconomie zijn hooggespannen. AI staat echter nog in de kinderschoenen en bedrijven zijn vaak conservatief bij het invoeren van een nieuwe technologie. Als gevolg hiervan kan de wijdverspreide invoering van generatieve AI langer duren dan verwacht. 4) Hoe zal AI de wereld veranderen? Kunstmatige intelligentie is niets nieuws. Alan Turing bedacht zijn Turingtest in 1950 om te beoordelen of een machine kon denken. Sindsdien is machine learning zich blijven ontwikkelen, wat heeft geleid tot de volgende grote stap voorwaarts: generatieve AI. "Kunstmatige intelligentie is niets nieuws" Generatieve AI staat nog in de kinderschoenen. Hoewel we al kunnen zien hoe het in veel toepassingen kan worden gebruikt, zijn er zeker nog veel meer toepassingen waar AI een significante impact zal hebben die we nog niet eens kennen. Dankzij generatieve AI zullen veel industrieën een hogere productiviteit en kostenbesparingen zien. Het Tech Disruptor fonds heeft een blootstelling van ongeveer 70% aan AI. Onze blootstelling omvat halfgeleiders, halfgeleiderapparaten en software. 5) Wat is de beste aanpak bij het beleggen in technologiebedrijven? Beleggen in technologieaandelen vereist veel onderzoek en een goed doordachte beleggingsstrategie. Bij Bank J. Safra Sarasin geven we de voorkeur aan een gerichte aanpak, met een geconcentreerde portefeuille van 35 aandelen. In het Tech Disruptors Fund beleggen we bij voorkeur in de enablers van technologiethema's die het best gepositioneerd zijn in hun specifieke waardeketen. We identificeren bedrijven die het vermogen hebben om op te schalen en mee te groeien met hun eindmarkt. Deze bedrijven zijn voornamelijk te vinden in de halfgeleider- en softwaresegmenten. Daarom heeft onze portefeuille op elk moment een blootstelling van 30-40% aan halfgeleiders en 30-40% aan software. Door onze focus op deep tech - dat wil zeggen bedrijven die gebaseerd zijn op hightech innovatie - zijn we zeer goed gepositioneerd om te profiteren van de AI-trend. De opkomst van AI is een van de redenen waarom het fonds een outperformance heeft behaald. Tomasz Godziek is hoofd Thematic Equities en portefeuillemanager bij J. Safra Sarasin Sustainable Equities De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 08 mei Zeer grote kans kans dat alles over 10 jaar hoger staat Beursblogger Ben Carlson kijkt bij zijn beleggingen altijd in de achteruitkijkspiegel. Op basis daarvan kun je er met grote zekerheid vanuit gaan dat de beurs over 10 jaar hoger staat, net als huizenprijzen, het algemene prijsniveau en het bbp.
Assetallocatie 07 mei Optimix gaat keihard tegen de markt in Volgens Optimix zijn de overeenkomsten tussen de internethype van begin 2000 en de huidige hype zo groot, dat de vermogensbeheerder tegen de markt ingaat. Aandelen zijn verkocht en met de opbrengst zijn inflation linked obligaties gekocht, grondstoffenposities ingenomen en is een deel cash gehouden.
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.