"India is de positieve uitzondering in de opkomende markten" Ja, Indiase aandelen zijn relatief duur, maar Grace Peters, hoofd beleggingsstrategie bij J.P. Morgan Private Bank, kan veel redenen bedenken waarom de Indiase aandelenrally nog wel even aanhoudt. 29 januari 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs Beleggers investeren in opkomende markten vanwege de belofte van sterkere economische groei. Veel van deze economieën zijn inderdaad sneller gegroeid dan hun tegenhangers in ontwikkelde markten. Maar er is een keerzijde: in de meeste opkomende markteconomieën hebben de bedrijfswinsten geen gelijke tred gehouden met de groei van het BBP. Grace Peters India is een opvallende uitzondering. Het is een van de weinige opkomende markten waar aandelenbeleggers daadwerkelijk kunnen profiteren van de onderliggende economische groei. De winsten van Indiase bedrijven, en dus ook de aandelenrendementen hebben namelijk de neiging om te groeien in lijn met het nominale BBP. Gegevens over de afgelopen 20 jaar laten zien dat India een van de nauwste relaties heeft tussen economische groei en marktrendementen. J.P. Morgan Asset Management voorspelt dat de Indiase economie de komende 10 tot 15 jaar een nominale groei van ongeveer 10% per jaar zal laten zien. Dit maakt India tot een van de meest aantrekkelijke beleggingen in opkomende markten. Naarmate het moeilijker wordt om groeivooruitzichten te vinden in een wereld van strengere kredietvoorwaarden kunnen Indiase markten bijzonder aantrekkelijk worden voor wereldwijde beleggers. "De Indiase economie zal de komende 10 tot 15 jaar een nominale groei van ongeveer 10% per jaar zal laten zien" Gunstige demografie, lage Chinese correlatie Het groeipotentieel van India is te danken aan een groeiende middenklasse, digitalisering en vooral een gunstige demografie. Het Indiase arbeidsaanbod zal waarschijnlijk gestaag toenemen tot in de jaren 2030. Omdat het arbeidsaanbod sterk is gekoppeld aan de productie heeft het land een lange aanlooproute voor aanhoudend hoge economische groei. De vooruitzichten van India zien er vooral aantrekkelijk uit nu het groeipotentieel van China op lange termijn is afgenomen, met verstrekkende gevolgen voor de wereldeconomie in het algemeen en de opkomende markten in het bijzonder. China is bijvoorbeeld de grootste bron van handelsvraag voor Zuid-Korea en Taiwan, vanwege de grote vraag naar halfgeleiders. China is ook de grootste importeur en consument van veel belangrijke grondstoffen, wat directe gevolgen heeft voor toonaangevende grondstoffenexporteurs zoals Brazilië en Zuid-Afrika. In veel opzichten zijn EM-economieën sterk gecorreleerd met de economische cyclus van China, vooral grote opkomende markten. Gezien de marktkapitalisatie van Chinese bedrijven domineert het land in feite het brede EM-complex. De Indiase aandelenmarkten behoren echter tot de minst gecorreleerde markten aan China. Dat gebrek aan correlatie spreekt veel beleggers aan. Dure aandelen Indiase aandelen zijn zeker niet ondergewaardeerd. Aandelen worden nu verhandeld tegen koers-winstverhoudingen die hoger zijn dan hun historische gemiddelden. Maar de langetermijnvooruitzichten voor de Indiase economie en aandelenmarkten lijken beter dan ooit Ik geef een aantal redenen. Een waarschijnlijk aanhoudende toename van directe buitenlandse investeringen als gevolg van de spanningen tussen de VS en China en een heroriëntatie van de toeleveringsketens ten gunste van India. Indiase bedrijven hebben de afgelopen 10 jaar hun schulden gestaag afgebouwd, waardoor er ruimte is voor een nieuwe kredietcyclus. Structurele hervormingen in de banksector - dominant in de aandelenmarkt - zijn bedoeld om de winstgevendheid te verbeteren en de risico's te verminderen. India's bedrijfsvriendelijke beleid (inclusief lagere vennootschapsbelasting) en preferentiële kredietvoorwaarden voor het opzetten van productiefaciliteiten in het land. Al deze factoren samen kunnen de winsten de komende jaren verder opstuwen met samengestelde jaarlijkse groeipercentages (CAGR) van 10-15%. Dat zou de huidige waarderingspremie van Indiase aandelen ten opzichte van het verleden rechtvaardigen. Kortom, wij verwachten dat de hoge winstgroei Indiase aandelen op termijn hoger duwt. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 13 nov "Zege Trump is positief voor goud, overnamemarkt en kleinere techbedrijven" De zege van Donald Trump is waarschijnlijk vooral positief voor goud en technologiebedrijven met kleinere kapitalisaties. Ook kan zijn laissez-faire aanpak een boost geven aan de M&A-markt, meent Greg Hirt, Global CIO Multi Asset van Allianz Global Investors. Andere beleggingskansen?
Assetallocatie 07 nov JP Morgan AM verwacht 5,1% rendement op lange termijn JP Morgan Asset Management verwacht de komende 10 tot 15 jaar met een gemengde 60/40-portefeuille een rendement te halen van gemiddeld 5,1%. Met alternatives, zoals vastgoed en private equity, valt meer geld te verdienen.
Assetallocatie 29 okt Herbalanceren essentieel voor optimaal risicoprofiel Beleggers die niet regelmatig hun portefeuille herbalanceren en terugbrengen naar het uitgangspunt lopen ongewenst hoge risico's.
Assetallocatie 28 okt Professionele beleggers negeren belangrijke Amerikaanse verkiezingen Professionele beleggers wereldwijd richten zich liever op langetermijntrends als deglobalisatie, digitale disruptie en decarbonisatie. Dat is de reden waarom zij hun beleggingen in wereldwijde aandelen en private equity fors vergroten, zo blijkt uit de Schroders Global Investor Insights Survey van dit jaar.
Assetallocatie 21 okt Vijf vragen bij het beleggen in grondstoffen Een breed gediversifieerde benadering van grondstoffen biedt beleggers de mogelijkheid om hun portefeuilles beter te spreiden in een tijd van veranderend financieel landschap en een uitdagende geopolitieke omgeving. Hoe? Dat legt J. Safra Sarasin uit.
Assetallocatie 17 okt Robeco na 32 jaar terug in goud Goud is terug van weggeweest bij Robeco. In 1992 besloot de vermogensbeheerder er niet meer in te beleggen, maar de tijden veranderen. Geopolitieke spanningen en hoge inflatie hebben goud weer koopwaardig gemaakt.