Laatste stuiptrekking van de bulls? Het buzzword van 2013 is Great Rotation - de draai naar aandelen - maar met buzzwords loopt het niet altijd goed af. 5 februari 2013 08:45 • Door Peter van Kleef Het buzzword van 2013 is zonder twijfel Great Rotation. De grote draai vanuit obligaties naar aandelen. Die twee woorden - en ze klinken mooi, zoiets als de Grote Trek lang geleden - impliceren dat er een periode van vele jaren aan gaat komen dat aandelen weer in de gratie zijn, al was het maar omdat obligaties niets opleveren. Het is absoluut een verademing om weer een positief geladen buzzword op de financiële markten te hebben - positief, tenzij u geheel buiten uw schuld een obligatiefonds runt, natuurlijk. Great Rotation klinkt beter dan Fiscal Cliff, ook beter dan PIIGS-landen, zeg nou zelf. Het laatste positieve buzzword dat me zo snel te binnen schiet is Decoupling, het fenomeen dat opkomende markten niet meer aan het vitamineinfuus hoeven zodra het Westen niest. Maar pas op met buzzwords, hè. Die ontkoppeling van opkomende markten bleek veel minder sterk dan de markten dachten. En wie te lang meesmuilend de term PIIGS-landen heeft gebruikt, heeft de rendementen gemist die een Michael Hasenstab wel weg wist te slepen voor de poorten van Dublin en, vooruit (geen PIIGS-land, maar wat is het verschil), Boedapest. En de fiscal cliff-short sellers zijn ook niet overnight stinkend rijk geworden. KanttekeningDe beste kanttekening bij de Grote Rotatie, die langzaam door steeds meer marktkenners wordt omarmd, trof ik voorlopig op Capital Observer. De demografische bevolkingsopbouw maakt een langjarige aandelenbullmarkt onwaarschijnlijk. De babyboomers zijn voor het grootste deel met pensioen, de laatsten der Mohikanen trekken zich op korte termijn achter de geraniums terug en dat maakt het onwaarschijnlijk dat risicovolle beleggingen langdurig omarmd gaan worden, stelt het blog. Klinkt plausibel, want het is nog steeds de modus operandi om risico af te bouwen als het levenseinde nadert - verstandig of niet. En de babyboomers zijn volgens Wikipedia goed voor 80% van de particuliere beleggingen. Volgens het blog is de huidige run op aandelen te verklaren door de bolvormige staart van de kudde, die zich opeens realiseert meer dan 100% aandelenrendement te hebben gemist sinds de bodem van maart 2009. Kortom, de laatste stuiptrekking van een gewone ordinaire cyclische bullmarkt, volgens Capital Observer. Het is een redelijk eenvoudig tegenargument. Een kopzorg voor de bulls ook. Maar die zijn gewend om in hun stampede hele muren van zorgen plat te trappen. Voorlopig lijkt de kudde nog lang niet uitgeraasd. Maar trekt u zich vooral niet te veel van mijn mijmeringen aan. Barry Ritholtz denkt juist dat we het einde van de seculiere bearmarkt naderen en dat beleggers en advisuers er goed aan doen hun portefeuille daarop in te richten. Hoewel je zou kunnen beargumenteren dat hij een jaar of vier te laat is met zijn call, snijdt zijn betoog zeker hout. En deze grafiek spreekt ook al (positieve) boekdelen en verklaart de Grote Trek in aandelen van beleggers. En, er is nog een belangrijke kracht in de markt die graag wil dat wij aandelen kopen, de Amerikaanse Federal Reserve, stelt Rick Ferri. Elke Amerikaanse belegger weet: don't fight the Fed. Dus meerallyen met het idee in uw achterhoofd dat de aandelenballon vroeg of laat (baby)BOEM zegt? U bent gewoon weer op uw eigen inzicht aangewezen. Maar een prudent belegger kiest niet blindelings voor het kamp van de beren of dat van de stieren, maar rekent met scenario's. Beleggen is immers meer dan een binaire gok. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.