2015: Europa kan gaan verrassen Koffiedik, glazen bollen. Alle middelen zijn aangewend voor een vooruitblik op 2015: Joost van Leenders, BNP Paribas IP. 6 januari 2015 10:30 • Door Peter van Kleef IEXProfs vraagt zes multi-assetspecialisten wat beleggers kunnen verwachten voor het jaar 2015. Met deze keer op de praatstoel: Joost van Leenders BNP Paribas IP VS en Europa “Het monetair beleid blijft in 2015 ook de toon zetten, maar ik reken op een hogere groei dan in 2014, vooral in Europa. Over de VS hoeven we ons geen zorgen te maken, al zijn de verwachtingen wellicht wat te hoog. Je kunt na een recessie een tijdlang een groei hebben die boven de trend ligt, dan zie je autoverkopen herstellen en bedrijfsinvesteringen toenemen. Dat hebben we daar nu wel gezien. Het voordeel van goedkope olie is in de VS beperkt. Dat valt voor een deel weg door de sterkere dollar en bovendien produceert de VS zelf veel energie. In Europa is nog wel ruimte voor opwaartse verrassingen. De investeringen staan op laag niveau, autoverkopen beginnen net een beetje te herstellen. Twijfels over een nieuwe recessie, ebben weg.” China "Het beeld voor opkomende markten is heel divers. In China is verdere vertraging denkbaar. Er wordt nog altijd een stimulerend beleid gevoerd, ook al zouden ze dat liever niet doen. Maar veel kleine stapjes maken toch gewoon één grote en hierdoor blijft de economische groei kunstmatig hoog. Een crisis verwacht ik er niet, simpelweg omdat die niet wordt getolereerd. Als een bedrijf dreigt om te vallen, komt er een bail out door de overheid of overheidsgecontroleerde bedrijven. Fundamenteel gezien kampt China met problemen die moeilijk op te lossen zijn, er is nog steeds sprake van een kredietgedreven economie, met alle risico’s van dien, maar voorlopig is het nog okay.” Opkomende markten en commodities “De groeivertraging in China zal wel zijn weerslag hebben op toeleveranciers en die grondstoflanden hebben het al zwaar door de dalende commodityprijzen. Met Brazilië gaat het gewoon slecht, misschien zal er daardoor in 2015 iets van een herstel te zien zijn. Taiwan, Korea en Indonesië zullen zich kunnen optrekken aan een herstel in ontwikkelde markten, met name Europa. We hebben een lange periode van underperformance gezien van emerging markets. De vraag is of dit een value trap is? Zijn die landen goedkoop met een reden? De winstgroei valt er tegen, maar als dat draait dan kunnen die landen een rendement opleveren dat wellicht hoger uitvalt dan in de VS.” Obligaties “De rente blijft dalen en de kans dat die daling stopt komt elke dag dichterbij, maar we zijn er nog niet. Zolang de groei niet echt snel aantrekt zal er geen hoge inflatie zijn en loopt de rente ook niet hard op. Hebben beleggers nog iets te zoeken op de obligatiemarkt? Een verdere rentedaling zie ik alleen in het geval van een Japan-scenario. De rendementen op obligaties zullen laag zijn, ze zijn vooral nuttig als diversificatiemiddel. Uitwijken van staatsobligaties naar bedrijfsobligaties, eventueel high yield, is een optie.” Deze outlook stond eerder in IEXProfs magazine nummer 27, 2014. Nog meer in deze reeks: Supriya Menon, Asoka Wöhrmann, Bill McQuaker, Trevor Greetham, Remi Ajewole en Joost van Leenders. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 10 nov Beter beheer van oceanen kan biljoenen opleveren Zeeën en oceanen zijn van onschatbare waarde voor mens en aarde. Maar het duurzame management van de blauwe economie laat te wensen over. Een investering van 550 miljard per jaar kan een veelvoud opleveren, heeft het World Economic Forum berekend.
Impactbeleggen 06 nov Tien jaar na Parijs: wordt COP30 een nieuw keerpunt? Lloyd McAllister, hoofd duurzaam beleggen bij Carmignac, schetst wat nodig is om de aankomende klimaattop tot een succes te maken.
Impactbeleggen 04 nov Klimaatcrisis dwingt bedrijven om in actie te komen Het World Economic Forum voorspelt een verlies van 1,5 biljoen dollar voor bedrijven als er niks gedaan wordt om de productiviteit van werknemers op peil te houden als de aarde opwarmt. Met acht stappen kan het productiviteitsverlies worden geminimaliseerd.
Impactbeleggen 22 okt Moeten impactbeleggers blij zijn met de groeiende markt van private beleggingen? Private markten groeien snel en trekken steeds meer impactkapitaal aan. Is dat een welkome ontwikkeling? Jos Kalb en Alexander Lubeck van Cardano over de kansen en risico's, en hoe institutionele beleggers hun impactambities het beste kunnen realiseren.
Impactbeleggen 20 okt Hivos-Triodos Fonds ontvangt grote kapitaalinvestering De Nederlandse ontwikkelingsbank FMO en de Österreichische Entwicklungsbank (OeEB) gaan 30 miljoen euro investeren in Hivos-Triodos Fonds, dat nu nog een beheerd vermogen heeft van 65 miljoen euro. Wat gaat er met dat geld gebeuren? We vroegen het aan Femke Bos, Director Impact private debt & equity bij Triodos IM en verantwoordelijk voor dit impactfonds.
Impactbeleggen 20 okt “Duurzame tegenwind is juist een kans” Voordat impactbeleggen een begrip werd, zette de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet al een aantal succesvolle themafondsen in de markt die beleggen in oplossingen van de grote problemen waar mens en wereld mee kampen.