ETF van Tak: Think AEX Tracker Fysieke tracker op de AEX: alle onderliggende aandelen uit de index worden daadwerkelijk gekocht. Geen securities lending, dus minimaar risico. 20 november 2011 17:00 • Door Marcel Tak ETF van Tak: Think AEX TrackerStructuur: FondsBeheerder: Think CapitalOnderliggend: AEXIndexeigenaar: EuronextISIN Code: NL0009272749 DoelstellingHet zo getrouw mogelijk volgen van de AEX-index. Onderliggende waardeDe onderliggende waarde is de Amsterdamse AEX-index. Dit is de belangrijkste aandelenindex van Nederland waarin 25 aandelen zijn opgenomen. De aandelen worden geselecteerd op basis van de beursomzet. Jaarlijks wordt de index aangepast en herwogen op basis van dit omzetcriterium. De indexprestatie wordt voor circa 80% bepaald door de 10 grootste fondsen, waaronder Royal Dutch Shell, Unilever, ING, KPN en Philips. Structuur en tegenpartijrisico Deze ETF heeft een fysieke structuur. Alle onderliggende aandelen uit de index worden daadwerkelijk gekocht. Als de index wijzigt, worden deze geheel doorgevoerd in de ETF. Door de fysieke structuur en het niet gebruiken van derivaten is het tegenpartijrisico in deze ETF gering. Securities LendingThinkCapital maakt geen gebruik van securities lending. Daardoor is er geen kans op extra inkomsten, maar het voordeel is dat er geen (additioneel) risico aan deze ETF wordt toegevoegd. Dividenden en andere uitkeringenHet fonds keert de ontvangen dividenden van de index uit. De frequentie is vier keer per jaar. Omdat Think Capital een Nederlandse beleggingsinstelling is, kan ingehouden dividendbelasting (15%) door Nederlandse ingezetenen worden teruggevorderd. Dat kan vaak niet bij ETF’s met een buitenlandse vestigingsplaats. Rendementen en schatting totale kostenHieronder staan de rendementen van het fonds en dat van de benchmark over het laatste kalenderjaar (meer jaren zijn niet beschikbaar). De benchmark is de AEX index Total Return. Dat wil zeggen dat het dividend daarin is opgenomen. Het rendement van het fonds is berekend aan de hand van de netto waarde ontwikkeling, waarin het dividend is opgenomen. Think AEX Tracker (NAV incl. DIV): +8,26% in 2010 AEX TR index: +9,24% in 2010 Geschatte werkelijke kosten: -0,98% in 2010 Het fonds heeft een TER-ratio van 0,3% per jaar. De feitelijke kosten wijken daarvan af, bijvoorbeeld door opbrengsten van securities lending (positief) en transactiekosten (negatief). Op basis van bovenstaand rendementsoverzicht schat ik de werkelijke kosten van de ETF op gemiddeld 0,98% per jaar. Dat percentage ligt 0,68% boven de TER-ratio van 0,3%. In vergelijking met andere ETF’s biedt deze ETF de mogelijkheid, in ieder geval voor Nederlandse ingezetenen, dividendbelasting terug te vorderen. Dat kan bij een dividendrendement van 3% circa 0,45% op jaarbasis in rendement schelen ten opzichte van een ETF waarbij dat niet kan. Omvang, spreads en verhandelbaarheidVan het fonds staan momenteel 1,275 miljoen aandelen uit. Dat betekent dat de fondsomvang gelijk is aan circa 37 miljoen euro. Op het moment van deze recensie was het verschil tussen de bied en laatprijs gelijk aan 3 cent (0,099%). InformatieThink Capital brengt goede informatie, in duidelijke taal, over de werking van de ETF. Minpunt is dat er weinig informatie wordt gegeven over het feitelijk behaalde rendement, ook in relatie tot de benchmark. Er zijn geen historische koersen en er is geen historisch overzicht over de ontwikkeling van de intrinsieke waarde van de ETF. OpmerkingenDe Think AEX Tracker is een eenvoudig, transparant product waarbij de beheerder niets anders doet dan zo nauwkeurig mogelijk volgen van de onderliggende AEX-index. Door af te zien van securities lending onthoudt het fonds zich van extra opbrengsten, maar zo worden de risico’s wel geminimaliseerd. Het is misschien mede de oorzaak van de relatief grote achterstand op de AEX over 2010. De mogelijkheid van het terugvorderen van ingehouden dividendbelasting (in ieder geval voor Nederlandse ingezetenen) is een voordeel ten opzichte van buitenlandse ETF’s. De informatie over de performance van deze ETF kan een stuk uitgebreider. In de Productselector kunt u via de zoekfunctie de voorwaarden van andere AEX ETFs bekijken. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.