ETF van Tak: EasyETF Eurostoxx 50 ETF van Tak: EasyETF Eurostoxx 50 EasyETF probeert zich te onderscheiden door een ETF in de markt te zetten met zowel fysieke als synthetische elementen. 24 januari 2012 14:30 • Door Marcel Tak ETF van Tak: EasyETF Eurostoxx 50Structuur: FondsBeheerder: BNP ParisbasOnderliggend: Eurostoxx 50 indexIndexeigenaar: Stoxx LimitedISIN Code: FR0010129072 DoelstellingHet zo getrouw mogelijk volgen van de Eurostoxx 50 index (total return). Onderliggende waardeDe onderliggende waarde is de Eurostoxx 50 index. Deze index is samengesteld uit de 50 grootste (in termen van marktkapitalisatie) beursgenoteerde bedrijven uit de eurozone. De index wordt jaarlijks in september aangepast. Elk kwartaal worden aandelen waarvan het gewicht tot boven de 10% van het totaal is uitgekomen, teruggebracht tot het maximum van 10%. De belangrijkste landen in de index zijn op dit moment: Frankrijk (35,4%), Duitsland (30,8%), Spanje (13,9%), Italië (8,6%), Nederland (5,8%). De belangrijkste sectoren in de index zijn op dit moment: Banken (13,6%), Olie en Gas (11,2%), Chemie (8,8%), Nutsbedrijven (8,4%), Telecom (8,2%), Voeding en drank (7,9%), Verzekeringen (7,8%). Belangrijke bedrijven in de index zijn op dit moment: Total (6,6%), Sanofi (5,2%), Siemens (4,8%), Telefónica (4,0%), Banco Santander (3,8%) en BASF (3,7%). StructuurDe EasyETF Eurostoxx 50 heeft een fysieke structuur, maar wel uitdrukkelijk aangevuld met synthetische elementen. De beheerder wil alle opties openhouden om zo te trachten de total return index zo goed mogelijk te volgen. Het deels synthetische karakter van het fonds betekent dat er sprake is van enige tegenpartijrisico. Conform de richtlijnen van UCITS is dat risico per tegenpartij gemaximeerd op 10% van de intrinsieke waarde van het fonds. Securities lendingSecurities lending is waarschijnlijk mogelijk, maar er wordt nergens op de website van EasyETF informatie over gegeven. Dividenden en andere uitkeringenHet fonds herbelegt de ontvangen inkomsten. Rendementen en schatting totale kostenIn onderstaande tabel staan de rendementen van het fonds en dat van de benchmark over de laatste drie kalenderjaren. De benchmark is de Eurostoxx 50 Index Gross Return. Dat wil zeggen dat het bruto dividend wordt meegenomen en wordt herbelegd in de index. Het rendement van het fonds is berekend aan de hand van het total return performance overzicht van het fonds zoals gepresenteerd op de website van EasyETF. 2011 2010 2009EasyETF ES50 -14,03% 1,98% +26,39%ES50 GR -13,60% 1,45% +26,93%Geschatte werkelijke kosten 0,43% 0,53% 0,54% Het fonds geeft aan dat de management fee 0,25% per jaar bedraagt. De feitelijke kosten wijken van de opgegeven kosten af om een aantal reden. Een rol speelt mogelijk dat (een deel van) de bronbelasting over het dividend van de onderliggende aandelen niet door EasyETF kan worden teruggevorderd. Daarnaast is er door de methode van replicatie (deels gebruik swapcontracten) kans dat het resultaat afwijkt van de index. Op basis van bovenstaand rendementsoverzicht zijn de berekende werkelijke kosten behoorlijk stabiel. De gemiddelde werkelijke kosten over de laatste drie jaar bedragen 0,50%. Omvang, spreads en verhandelbaarheidVan het fonds staan momenteel circa 9,5 miljoen aandelen uit. Dat betekent dat de fondsomvang gelijk is aan circa 291 miljoen euro. Op het moment van deze recensie was het verschil tussen de bied en laatprijs gelijk aan 3,5 cent (0,11%). InformatieEasyETF biedt behoorlijke informatie over de ETF. Er zijn diverse overzichten met betrekking tot prestatie, koersen en intrinsieke waarde van de ETF. Omdat het hier gaat om een fysieke ETF in combinatie met synthetische elementen (swaptransacties) had wel meer informatie kunnen worden gegeven over de feitelijke samenstelling van de portefeuille. Ook is het jammer dat nergens informatie te vinden is over eventuele securities lending. Tot slot is er geen Nederlandstalige informatie beschikbaar. OpmerkingenDeze strategie lijkt aardig te slagen. Van de onderzochte Eurostoxx ETF’s heeft deze ETF de laagste berekende werkelijke kosten. Jammer dat de belegger niet meer geïnformeerd wordt over de ongetwijfeld iets hogere (tegenpartij) risico’s die deze ETF heeft ten opzichte van een volledig fysieke ETF. In de IEX Productselector kunt u via de zoekfunctie de voorwaarden van andere Eurostoxx 50 ETF’s bekijken. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.