Vier tegendraadse opvattingen Momenteel lijken de markten uit te gaan van een snel dalende inflatie, een bijsturing van het Fed-beleid, een verzwakking van de dollar, en van dezelfde economische groei als in 2022. Vier economen van Capital Group hebben een andere visie. 1 februari 2023 13:00 • Door Gastauteur IEXProfs De Fed houdt de rente langer hoog Jared Franz, econoom VS: "De huidige inflatiedynamiek zal de Amerikaanse centrale bank ertoe aanzetten de rente meer te verhogen, als de Fed het tenminste meent om de monetaire fouten van de jaren zestig en zeventig niet te willen herhalen. Maar de markten denken nog steeds dat de Fed zal stoppen bij een rente van 5%, ondanks wat de centrale bank in december zei. Bovendien gaat de consensus over het bruto binnenlands product (bbp) van de VS nog steeds uit van een zachte landing in 2023. Ik denk daarentegen dat de Amerikaanse economie in een milde recessie zal terechtkomen en met ongeveer 2% zal krimpen." De Europese inflatiedruk zal aanhouden Robert Lind, Europa-econoom: "Volgens de consensus van Bloomberg verwachten Europese economen dat de consumentenprijsinflatie zal afnemen van de recente 10% tot 3% tegen eind 2023 en tot 2% in 2024. Maar ik ben om drie redenen sceptisch of de inflatie snel naar het streefcijfer zal dalen. Ten eerste zal de opwaartse druk op de energieprijzen aanhouden naarmate Europa de komende jaren minder afhankelijk wordt van Russisch olie en gas. Ten tweede zullen beleidsmakers een hogere inflatie tolereren naarmate de economie zich aanpast aan een scherpe daling van de reële inkomens. Het alternatief voor regeringen en centrale banken zou zijn om de economieën in een nog diepere recessie te drijven. Ten derde denk ik dat werknemers en bedrijven meer bereid zijn geworden om prijs- en loonstijgingen te accepteren, wat de inflatiedruk zal ondersteunen." De Chinese economie zal niet sterk aantrekken Stephen Green, Azië-econoom: "Het IMF voorspelt voor 2023 een Chinese economische groei van 4,4%, maar ik denk eerder aan een reële groei van 3% tot 4%. China zal te maken krijgen met een mogelijke inkrimping van de export en met de ineenstorting van de huizenmarkt. De eerder dan verwachte ommezwaai in het zero-COVID-beleid van Peking kan een bescheiden opleving van de consumptie stimuleren. Dat zal afhangen van de snelheid waarmee de werkloosheid daalt, die naar mijn verwachting traag zal zijn. Het inkomen, de loongroei en de kredietopname van huishoudens zijn zwak, terwijl het consumentenvertrouwen nog steeds laag is en de werkloosheidscijfers hoog." Dollar blijft sterk Jens Søndergaard, valuta-analist: "In het vierde kwartaal verzwakte de dollar ongeveer 7% ten opzichte van de euro en 6% ten opzichte van de yen. Maar om te geloven dat de aanhoudende kracht van de dollar bijna ten einde is, moet ik eerst een aanzienlijke verandering zien in de reële rente in zowel de VS als daarbuiten. De spread moet kleiner worden en dat gebeurt nog niet. Als en wanneer de dollar iets van zijn relatieve waarde begint te verliezen, dan zal dat vooral zijn tegenover valuta's van opkomende markten (EM). Maar dat duurt volgens mij nog minstens een jaar. Ondanks de sterkere fundamentals is het onwaarschijnlijk dat een periode van hogere inflatie en tragere wereldwijde economische groei de valuta’s van de opkomende landen zal ondersteunen." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.