China biedt westen economische uitweg Zoals bij elke crisis sinds 2008 schiet China ook nu het westen te hulp, schrijft Alexis Bienvenu, fondsmanager bij het Franse beleggingshuis La Financière de l’Echiquier (LFDE). 13 juli 2022 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Overal ter wereld zien centrale banken zich genoodzaakt de financiële omstandigheden aan te scherpen om de inflatie te beteugelen. Daardoor drijven ze hun economieën naar de rand van de afgrond. Alexis Bienvenu Overal? Toch niet. Eén centrale bank – naast die van Japan, die binnenkort overstag lijkt te zullen gaan – biedt weerstand en doet precies het tegenovergestelde: de People’s Bank of China. Die verruimt het monetaire beleid om de economie te ondersteunen, want de inflatie rijst in China niet de pan uit, maar stagneert juist op 2,1% en zelfs 0,9% exclusief energie en levensmiddelen. De prijsstijging van producenten, die met 13% in oktober nog de economische stabiliteit bedreigde, is nu 6,4% op jaarbasis. Daar kunnen de westerse centrale banken alleen maar van dromen. "De inflatie rijst in China niet de pan uit, maar stagneert juist op 2,1%" Chinese problemen Dat de Chinese centrale bank de Chinese economie kan ondersteunen is een goede zaak, want die heeft daar zeker behoefte aan. Het land kreeg het de afgelopen maanden harder te verduren dan bij de uitbraak van de coronacrisis in het voorjaar van 2020, waar het toch de bakermat van was. De huizenmarkt kende in 2021 een zorgwekkende vertraging, die een van de grootste projectontwikkelaars – Evergrande – virtueel failliet deed gaan. De steun van de overheid heeft een totale ineenstorting echter voorkomen. Net toen die crisis over haar hoogtepunt leek, dook er in het voorjaar van 2022 een nieuwe op: een golf van coronabesmettingen in onder meer Shanghai en Beijing. Het onbuigzame nultolerantiebeleid van Xi Jinping (zie grote foto) plaatste tientallen miljoenen mensen in een snoeiharde lockdown. Daardoor schoot het ondernemersvertrouwen omlaag: de samengestelde inkoopmanagersindex ging van 51,2 in februari naar 42,7 in april en voorspelde daarmee zowat een recessie voor het tweede kwartaal van 2022. Chinese beurs in de rebound De maatregelen van de overheid om de kredietverlening te stimuleren, door via de centrale bank de financiële omstandigheden te verruimen en de regelgeving op de digitale sector te versoepelen, wierpen echter hun vruchten af: in juni veerde de index weer op tot 54,1. Cijfers uit China zijn natuurlijk altijd met de nodige omzichtigheid te benaderen, maar er schuilt in alle waarschijnlijkheid toch enige waarheid in. De Chinese aandelenmarkten (zoals gemeten door de MSCI China in dollars) weerspiegelen die verbetering en zijn in het tweede kwartaal licht gestegen, terwijl wereldwijde aandelen ruim 15% verloren. China profiteert van oorlog Oekraïne China heeft een eventuele recessie dus kunnen keren. In de rest van de wereld groeit intussen de vrees voor een recessie. Overal gaat de slinger de andere kant uit. Een eventuele recessie dreigt het Westen echter harder te treffen dan China, want in tijden van inflatie kunnen de centrale banken de economie niet ondersteunen. Daar komt dan ook nog eens de oorlog in Oekraïne bij. Van die twee factoren blijft China voorlopig gespaard, althans zolang het Taiwan niet rechtstreeks aanvalt. Tot op zekere hoogte is de oorlog in Oekraïne zelfs in het voordeel van China. Enerzijds omdat het Westen erop aandringt dat China zich niet volledig achter Rusland schaart en de G7 zeker bereid is om daarvoor enkele economische of politieke concessies te doen. Anderzijds omdat het land, net zoals India, begint te profiteren van het feit dat de energiegrondstoffen die Rusland niet meer in Europa kwijt kan, nu naar het oosten vloeien. Dankzij dat onverhoopte manna van goedkope energie en een beleid dat sterk inzet op kernenergie is er voldoende ruimte om de economie aan te zwengelen. De groeiende invloed van China Daardoor wordt China, ook al boezemt het met zijn economische en geopolitieke opmars de Verenigde Staten angst in, steeds belangrijker voor de westerse economie. De productie en consumptie in China moeten namelijk op volle toeren draaien om de prijzen van geïmporteerde goederen te drukken en consumenten te stimuleren hun geld te laten rollen nu de westerse consumptie sterk wordt afgeremd door de inflatie. "De productie en consumptie in China moeten op volle toeren draaien om de prijzen van geïmporteerde goederen te drukken" Zoals bij elke crisis sinds 2008 schiet China tegen wil en dank het Westen te hulp, dat het liever zonder die hulp zou stellen, maar dat steeds minder kan. Hetzelfde geldt voor Rusland, dat meer en meer schatplichtig wordt aan zijn gigantische oosterse rivaal. De zijderoute wordt zo een politieke lijdensweg voor het Westen, maar tegelijk ook een economische uitweg." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 13:30 Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 08:00 Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.