Liever junk dan aandelen De hoge yields en verbeterde kredietwaardigheid maken Timothy Murray, kapitaalmarktstrateeg bij T. Rowe Price, enthousiast over de wereldwijde high yieldmarkt. 24 oktober 2022 15:15 • Door Gastauteur IEXProfs "De samenloop van verschillende factoren - waaronder een verkrappend monetair en budgettair beleid, geopolitieke onrust en een hardnekkig hoge inflatie - heeft een klimaat gecreëerd waarin de potentiële risico's voor aandelen groter zijn dan de potentiële beloningen op de korte tot middellange termijn. Voor beleggers die op zoek zijn naar alternatieven, kunnen high yield-obligaties een aantrekkelijk rendementsvoordeel bieden ten opzichte van aandelen. Met name een vergelijking met de forward equity earnings yield, die rekening houdt met de volledige winst van een onderneming en niet alleen met het deel dat als dividend wordt uitgekeerd, laat een aanzienlijk rendementsvoordeel zien voor global high yield Verbeterde kredietkwaliteit Terwijl aandelenwinsten naar beneden kunnen worden bijgesteld als de economische groei verzwakt, is een mogelijk extra voordeel voor beleggers in high yield-obligaties dat de kasstromen waarschijnlijk niet worden beïnvloed, tenzij een bedrijf in gebreke blijft. Hoewel kredietrisico's een terechte zorg zijn, is de kredietkwaliteit in het high yield-universum sinds het einde van de wereldwijde financiële crisis van 2008-2009 gemiddeld gestaag verbeterd. In de afgelopen 15 jaar is het aandeel high yield-emittenten in de Credit Suisse High Yield Index met een rating hoger dan single B-niveau, dat doorgaans als minder gevoelig voor wanbetalingsrisico wordt beschouwd, gestegen van 37% tot 59%. "De fundamentals van de high yield-sector zijn sinds 2008 sterker" De fundamentals van de high yield-sector zijn sinds 2008 over het algemeen ook sterker, met meer liquide middelen en minder hefboomwerking, zoals blijkt uit de rentedekkingsratio's. Hoewel de winsten tijdens een recessie zouden kunnen dalen, kunnen de gezonde bedrijfsbalansen het wijdverbreide risico van wanbetaling helpen beperken. Aanzienlijke onderweging aandelen De financiële markten staan aan de vooravond van een moeilijke (economische) tijd, met een toenemende kans op een wereldwijde recessie. Het Asset Allocation Committee van T. Rowe Price blijft daarom voorzichtig en handhaaft een aanzienlijke onderweging in aandelen. Daarnaast meent T. Rowe Price dat high yield-obligaties worden ondersteund door sterke sectorfundamentals en relatief aantrekkelijke rendementen kunnen bieden." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.