Nieuws

AAA-status VS mogelijk verlaagd

VS moet rekening houden met verlaging AAA-status. Geen paniek, daar zijn de markten namelijk tegen bestand, aldus BNP.

De kans dat de AAA-rating van de VS verlaagd wordt, is zeer reëel. In de wekelijjkse strategie update zegt Joost van Leenders, strateeg bij BNP Paribas Investment Partners niet verbaasd te zullen zijn als kredietbeoordelaars hun rating van de VS binnenkort zullen verlagen.

Onzekerheid alom. Het zijn de woorden waarmee de wekelijkse analyse van Van Leenders over afgelopen week zich het best laat samenvatten. Allereerst: de begrotingsproblemen die de markten in de greep hielden. Het Europese reddingsplan voor Griekenland ontvouwde zich, wat hoewel een stap op weg naar zekerheid, dat nog lang niet biedt. Sterker nog, het eerste enthousiasme heeft bij velen alweer plaatsgemaakt voor scepticisme. De vraag is of de beloften daadwerkelijk zullen worden omgezet in daden.Vrijwel tegelijkertijd groeide aan de andere kant van de oceaan een andere onzekerheid van tamelijk grote proporties: oplopende onenigheid rondom het Amerikaanse schuldenplafond. Republikeinen en Democraten staan recht tegenover elkaar in het debat, en lijken vooralsnog weinig inschikkelijk. Het wachten is op een politiek akkoord. Kortom: onzekerheid alom.

Terwijl 2 augustus steeds meer nadert en een politiek akkoord nog niet bereikt is, bleef het opmerkelijk rustig op de Amerikaanse obligatiemarkt. Zelfs de rente op 30-jarige obligaties is amper gestegen. Van Leenders: ‘Dit kan een ‘TINA’-fenomeen (‘There Is No Alternative’) zijn, maar het geeft ook aan dat beleggers geen geloof hechten aan een wanbetaling van de VS.’

Hoewel beleggers zich wellicht niet kunnen voorstellen dat de VS uiteindelijk echt met een lege portemonnee blijft zitten, is BNP Paribas ietwat sceptischer. Een scenario waarbij de AAA-rating van het land verlaagd wordt, is volgens Van Leenders wel degelijk rekening. ‘Als de VS het aan zichzelf opgelegd schuldplafond bereiken, zal Washington moeten kiezen welke uitgaven worden betaald. In dat geval zullen cheques van de sociale zekerheid wellicht niet worden betaald en zullen niet absoluut noodzakelijke onderdelen van de federale overheid worden opgedoekt. Op basis daarvan kunnen kredietbeoordelaars hun rating van de VS verlagen.’
 
Als dat inderdaad gebeurt, hoeft dat volgens BNP niet per definitie te leiden tot een nieuwe crisis-impuls. ‘Wij denken dat de markten hiertegen bestand zijn. Erger zou het gesteld zijn als het daadwerkelijk tot een wanbetaling door de VS komt. Dat zou het wereldwijde financiële systeem tot stilstand kunnen brengen als beleggers hun Amerikaans schuldpapier dumpen, en het kan problemen veroorzaken in de derivatenmarkten waar dit papier vaak als onderpand wordt gebruikt.’

De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.

Lees meer

Alles over de rente