Nu diversifiëren met EM-bonds State Street Global Advisors meent dat beleggers EM-obligaties niet langer kunnen negeren. Daar is de markt te belangrijk voor en de voordelen te groot. 5 maart 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie De obligatiemarkt in opkomende markten (EM) heeft de laatste decennia een enorme vlucht genomen. Met de goed verhandelbare EM-obligaties, die passen in een index, kom je uit op een bedrag van 6500 miljard dollar. Klik op de afbeelding voor een grote versie Toch laten veel westerse beleggers de EM-bonds nog altijd links liggen. State Street Global Advisors adviseert dit te veranderen. De markt is volgens de vermogensbeheerder te groot om nog langer te negeren. Daar komt bij dat de EM-bonds tal van voordelen bieden. Hoger rendement bij beperkt kredietrisico Het eerste voordeel is het relatief hoge rendement. State Street onderscheidt vier verschillende soorten van EM-obligaties. De belangrijkste drie zijn: staatsobligaties in harde valuta (vooral dollars), staatsobligaties in regionale valuta en bedrijfsobligaties in harde valuta. Deze drie groepen leverden samen eind 2020 een rente op van ongeveer 4%. We weten allemaal dat dit een stuk hoger is dan wat er in landen als de VS, Duitsland, Nederland of het VK te krijgen valt. Veel beleggers zullen zeggen: “Ja, maar er kleeft ook een hoger risico aan”. Volgens State Street valt dat best mee. De EM-schulden hebben volgens kredietbeoordelingsbureaus een effectieve rente die iets beneden high-yield obligaties ligt uit westerse landen, maar daar staat tegenover dat hun gemiddelde “credit rating” beter is. Klik op de afbeelding voor een grote versie Diversificatie Een tweede voordeel is diversificatie. Zeker voor pensioenfondsen en verzekeraars, die volatiliteit haten, kunnen EM-obligaties uitkomst bieden. De rendementen op EM-schulden wijken namelijk nogal af van die op aandelen en obligaties uit het Westen. EM-debt hebben dus een stabiliserende werking op de portefeuille. It's te economy stupid Ten derde zijn er de economische vooruitzichten. In de vorige eeuw hadden EM-obligaties een slechte naam door de vele wanbetalingen van Zuid-Amerikaanse landen. Maar voor landen als China, India, Taiwan en Zuid-Korea is dat risico veel kleiner. Dit zijn landen die groeien als kool en ze hebben relatief lage schulden. De kans op defaults is daarom klein. Het vierde punt dat State Street wil maken, heeft ook met de genoemde economische groei te maken. De belangrijke EM-valuta's blijken op basis van de zogenoemde Purchasing Power Parity (PPP) relatief goedkoop tegenover de euro. Dat maakt dit volgens State Street misschien wel het perfecte moment voor Europeanen om in EM-obligaties te stappen met een notering in lokale valuta. Beleggers die geen valutarisico wil lopen, kunnen zich daarentegen beter beperken tot EM-obligaties genoteerd in euro’s of dollars. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.