Eduard Carmignac nu helemaal uit Patrimoine Edouard Carmignac (71) stapt nu ook terug als co-beheerder van het grote Carmignac Patrimoine-fonds, waar hij sinds 1989 aan verbonden was. Zijn leeftijd, maar ook de zwakke beleggingsresultaten van Patrimoine, zullen waarschijnlijk hebben meegespeeld om het wat rustiger aan te doen. 23 januari 2019 11:00 • Door Rob Stallinga De beleggingsstrategie van het multi-assetfonds met een beheerd vermogen van ruim 14 miljard euro komt in handen van David Older (aandelen) en Rose Ouahba (obligaties). Afgelopen september maakte Edouard Carmignac al bekend zich terug te trekken als beheerder van Carmignac Investissement, een fonds dat alleen in aandelen belegt. Eduard Carmignac blijft als CIO verbonden aan de vermogensbeheerder Carmignac Gestion die hij in 1989 oprichtte. Hij blijft ook lid van het strategisch beleggingsscomité. Hij zal de vrijgekomen tijd gebruiken om zich meer bezig te houden met strategische assetallocatie. Tevens hoopt hij eigenzinnige en diepgaande beleggingsideeën te ontwikkelen, die vooral op de lange termijn waarde moeten toevoegen. Foute beslissingen Deze diepgaande beleggingsideeën pakten de laatste jaren niet al te best uit, zo gaf Edouard Carmignac vorig jaar toe. Over de afgelopen vijf jaar deed het fonds het jaarlijks 6,6% slechter dan de benchmark. Tegenover Citywire Selector ging Edouard Carmignac met de billen bloot. "De laatste jaren waren exceptioneel slecht in de 28-jarige geschiedenis van het bedrijf." Er waren fouten gemaakt. De belangrijkste misrekening was dat sinds 2012 te weinig rekening was gehouden met de grote invloed van de centrale banken op de beurzen. “Beleggers werden aangemoedigd om steeds meer risico’s te nemen en de ontwikkeling van de echte economie te negeren." Maar de onverwachte appreciatie van de euro in 2016, waardoor alle buitenlandse beleggingen van Patrimoine rendement inleverden, kwam ook onverwacht. “Om de marktrisico’s te verminderen en extra kansen te grijpen, is twee derde van Patrimoine buiten de eurozone belegd.” Wat het sjieke mixfonds ook veel pijn deed was de grote shortpositie Duitse staatsobligaties. “De Europese economie, en de Duitse economie in het bijzonder, draaide steeds beter, waardoor wij rekenden op een stijging van de Duitse rente. Die kwam er niet. Wij wachten er nog altijd op.” Keuze voor cashAfgelopen december bleek Carmignac de kaspositie van het Carmignac Patrimoine-fonds te hebben verhoogd tot 41%, zo meldde Citywire. De portefeuille-aanpassing was onderdeel van een vermindering van de totale posities. In een verklaring zei een woordvoerder van Carmignac dat de portefeilleverandering was doorgevoerd om het high conviction-gehalte van het fonds verder te vergroten. De toegenomen liquiditeitspositie moet helpen beschermen tegen een verwachte toename van de volatiliteit. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.