Euro-dollar naar 1,40 Kan de euro-dollarkoers naar 1,40? Wie dit twee jaar geleden had voorspeld, was voor gek uitgemaakt. Nu is alles mogelijk, zeggen analisten. 20 maart 2018 10:30 • Door IEXProfs Redactie Niets zo moeilijk als het voorspellen van valutakoersen. Neem de euro. Die begon 2017 nog als een dood vogeltje. Tegenover de dollar opende de Europese munt het jaar rond de 1,05 per dollar en veel analisten dachten dat het een kwestie van tijd was voor de grens van een dollar doorbroken zou worden. We gaan naar pariteit. Zeker weten, zo was de heersende opvatting. Voor een verdere verzwakking van de euro was ook een duidelijke reden aan te wijzen. De Europese economie was in vergelijking met de Amerikaanse te zwak om een verder verval van de euro te voorkomen, zo dachten analisten. Misschien zou de koers zelfs wel voor het eerst sinds 2002 onder de 0,9 dollar vallen, voorspelde een enkele doemdenker. Niet dus. De valuta-analisten bleken het allemaal fout te hebben. Gaandeweg 2017 verbeterde de macro-economische cijfers in Europa en banken zoals Goldman Sachs en Barclays begonnen hun euro-verwachtingen bij te stellen. De euro-dollarkoers steeg ondertussen volledig onverwacht met 14% tot rond de 1,20 dollar. Fundamentals spreken in voordeel dollar En daarmee is de koek nog niet op. Het jaar 2018 is net zo goed begonnen als 2017 eindigde en volgens veel analisten is een verdere eurorun richting 1,30 of misschien zelfs 1,40 dollar niet uitgesloten. J.P. Morgan Asset Management is een van de euro-bulls, zo liet de vermogensbeheerder eerder deze maand weten. Niet dat alles in het voordeel van de euro spreekt, zegt J.P. Morgan AM. Macro-economisch heeft de dollar zelfs een streepje voor. Denk aan de sterke stijging van de bedrijfswinsten in de VS en de economische groei die dit jaar kan oplopen tot 3% of meer. Daar kan de eurozone niet tegenop. Hetzelfde geldt voor de rente die in de VS nu al hoger is dan in Europa en als de Fed dit jaar met de verwachte drie renteverhogingen komt, wordt het beleggen in Amerikaanse obligaties alleen maar aantrekkelijker. Het verschil tussen de tienjaars Bund en Treasuries bedraagt inmiddels 2,2%. Lees ook: Hoe diep kan de dollar vallen? Handelsbalans Maar daar staat tegenover dat de Amerikanen een groot tekort hebben op de handelsbalans dat gepaard gaat met een al even zorgwekkend begrotingstekort, dat als Trump zijn zin krijgt explosief toeneem. Voor J.P. Morgan AM is dat de doorslaggevende reden om positief te zijn over de euro en negatief over de dollar. Deutsche Bank denkt er precies hetzelfde over. "Dit is de grote steun in de rug voor de euro en tegenwind voor de dollar," zegt strateeg Alan Ruskin over de handelsbalans. Volgens hem zijn de VS en Europa elkaars spiegelbeeld. Terwijl de VS ergens 600 miljard dollar vandaan moeten halen om hun handelstekort af te dekken, moeten de Europeanen een bestemming vinden voor hun overschot van 600 miljard. Tel daarbij op het groeiende aantal Amerikaanse beleggers dat kiest voor Europese aandelen in plaats van Amerikaanse en je hebt de factoren die een stijging van de dollar in de weg staan. Full-blown handelsoorlog En de tegenwind voor de dollar kan volgens sommigen nog groter worden als er een full-blown handelsoorlog uitbreekt. Paresh Upadhyaya, een portefeuillebeheerder van Amundi Pioneer Asset Management, schatte die kans onlangs bij Bloomberg in op 30%. "De kans is gestegen nu er een aantal gematigde mensen uit de regering Trump zijn vertrokken, zoals minister van buitenlandse zaken Rex Tillerson en economisch adviseur Gary Cohn." Als de handelsoorlog er echt komt, dan kan de euro-dollarkoers volgens Upadyaya oplopen naar 1,40. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.