Dollar is en blijft sterk Simon Harvey, hoofd valuta-analyse bij Monex Europe, verwacht dat de dollar tot de tweede helft van 2024 sterk zal blijven, ook al is de reservemunt hoger gewaardeerd dan het historische gemiddelde. “Voor beleggers is er weinig reden om hun geld buiten de VS te investeren.” 12 december 2023 08:00 • Door Rob Stallinga "Een van de grote thema’s van 2024 wordt natuurlijk wanneer en hoeveel centrale banken volgend jaar de rentes gaan verlagen. Voordat het nieuwe jaar is begonnen, zetten assetmanagers daar al stevig op in. De consensus gaat verder uit van een zachte Amerikaanse landing en van een milde recessie voor Europa. Centrale banken verlagen halverwege 2024 de rente waarna de economische groei kan versnellen. Wij zijn minder optimistisch. Vooral de eerste twee kwartalen van 2024 kunnen volgens ons een bumpy ride worden. Daarom zijn we voorzichtig met risicovolle beleggingen. Wij verwachten ook dat de ECB en Fed niet langer samen zullen optrekken. Simon Harvey Sterke Amerikaanse economie stuwt dollarvraag Belangrijk is hoe de dollar volgend jaar zal presteren. De wereldmunt is ondanks de recente verzwakking historisch gezien nog altijd aan de dure kant. De huidige hoge waarde wordt vooral bepaald door de relatief hoge rentes en natuurlijk de robuuste Amerikaanse economische groei. Voor beleggers is er weinig reden om hun geld buiten de VS te investeren. Zolang die situatie niet verandert, zal de dollarkracht aanhouden. Vooral de vergelijking met Europa pakt voor de VS goed uit. De eurozone verkeert nu in een recessie, waardoor wij denken dat de ECB eerder zal verlagen dan de Fed. In ons basisscenario zal dat in april zijn. Maar mocht de Europese recessie dieper worden dan verwacht, dan kan de ECB al in het eerste kwartaal de beleidsrente lager zetten. Dat verzwakt de euro tegenover de dollar. Onderwijl zijn de Amerikaanse economische vooruitzichten positief. Dalende inflatie in combinatie met een sterke arbeidsmarkt leidt tot een sterke positie van de consument, wat de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal een boost kan geven. In zo een klimaat zal de Fed niet eerder verlagen dan in juni volgend jaar. Koersdoel dollar Maar ook als de Amerikaanse economie begin 2024 zwaar tegenvalt, dan nog hoeft dat de dollar niet te schaden. Immers, andere economieën liggen er dan ook slecht bij en kan de dollar de rol van veilige haven vervullen. Overigens zien we ook in dat scenario betere capital returns in de VS dan erbuiten. Enfin, wij verwachten dat de dollar in de eerste helft van 2024 sterk zal blijven. Dat wil niet zeggen dat we teruggaan naar 2022 toen de dollar meer waard was dan een euro. Voor de verwachte euro/dollar-koers hebben we 1,05 staan in Q1 2024. Enkel als de ECB de rentes agressiever moet verlagen, doordat de Europese recessie in een zware recessie vervalt, komt pariteit weer in beeld. Grootste dollarrisico Het grootste risico voor de dollar is een snelle daling van de Amerikaanse inflatie naar de streefinflatie van 2%, terwijl de Amerikaanse economie doordendert. Dat zou de zachtste landing ooit zijn. In dat geval kan de Fed eerder dan verdacht verlagen. Grote kans dat er dan een valutarally start in landen waar centrale banken onverminderd op de rem staat en het sentiment depressief is. In dit scenario heeft de euro de wind mee, zelfs als Europa in een milde recessie verkeert. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 08:00 Energietransitie: van morele plicht naar beleggingskans Voor Robeco is klimaatbeleggen geen thematische bijzaak maar de kern van de beleggingsstrategie. Want de energietransitie zal volgens Robeco leiden tot de structurele verandering van markten, sectoren en waardeketens.
Impactbeleggen 14 jan Impactbeleggen: van niche naar schaal Sinds 2019 groeide het kapitaal dat naar impactbeleggingen ging met 19% per jaar. In 2024 bedroeg de totale markt 1,6 biljoen dollar, aldus het Global Impact Investing Network (GIIN).
Impactbeleggen 12 jan Nieuw pensioenstelsel is katalysator voor impactbeleggen Volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea IM pakt het nieuwe pensioenstelsel (Wtp) goed uit voor impactbeleggen. Dat is een gunstige ontwikkeling. "Pensioenfondsen die impact structureel integreren, versterken niet alleen hun portefeuille onder de Wtp, maar dragen ook bij aan een veerkrachtige economie en een leefbare wereld voor toekomstige generaties."
Impactbeleggen 05 jan Natuur krijgt een prijskaartje Water, bodem en biodiversiteit raken schaarser. Dat brengt risico’s én kansen voor beleggers met zich mee. Wat lange tijd nauwelijks werd meegenomen in financiële analyses begint nu door te werken in beleggingskeuzes, aldus BlackRock Investment Institute.
Impactbeleggen 24 dec “De problemen die impactbeleggers willen oplossen, zijn reëel” Baillie Gifford houdt vast aan een overtuiging die de Schotse vermogensbeheerder al decennia huldigt: bedrijven die grote problemen oplossen, zijn structureel beter gepositioneerd voor groei. Dat maakt impactbeleggen volgens Rosie Rankin, hoofd impactstrategie van Baillie Gifford, tot een no brainer. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 22 dec Impactfondsen zorgen inderdaad voor positieve veranderingen Private equity impactfondsen hebben volgens een recente Amerikaanse studie positieve effecten op de arbeidsomstandigheden. De fondsen investeren vaker in arme buurten en bedrijven waar vrouwen en mensen van kleur duidelijk betere carrièrekansen hebben.