Is lage volatiliteit toch stilte voor de storm? Een nieuwe studie uit Zwitserland heeft een sterke correlatie gevonden tussen lage volatiliteit en bubbels. 17 augustus 2017 11:00 • Door IEXProfs Redactie Onderzoekers van het Swiss Finance Institute hebben een sterke correlatie gevonden tussen lage volatiliteit en de vorming van bubbels op effectenmarkten. De onderzoekers namen 40 luchtbellen onder de loep tussen 1929 en 2011. In twee derde van de gevallen was er in de aanloop naar een crash sprake van lage tot extreem lage volatiliteit. De onderzoekers noemen het volgens mediabedrijf Bloomberg de stilte voor de storm. "Het waren allemaal gevallen waarin beleggers doof, stom en blind waren voor de risico’s van een aanstaande crash," schrijven de onderzoekers. De reden voor dit gedrag was dat beleggers maar een ding wilden en dat is riding the bubble. De onderzoekers geven geen oordeel over de huidige lage volatiliteit en de rally op de aandelenbeurzen die sinds het aantreden van Donald Trump als president van de VS in een stroomversnelling is geraakt. Maar er is een groeiende groep van analisten die dit wel doet. Going short Daaronder bijvoorbeeld Dhaval Joshi van BCA Research die onlangs sprak van een "tikkende tijdbom". Dat er ook beleggers zijn die vrezen voor een beurscrash blijkt uit de hoge shortposities die momenteel worden ingenomen op Amerikaanse technologieaandelen. De Financial Times schreef deze week dat short sellers hun weddenschappen tegen de top tien techfondsen de afgelopen maand hebben opgevoerd met 1,4 miljard dollar tot 41 miljard. Hedgefondsen hebben met deze weddenschappen dit jaar overigens al veel geld verloren. Volgens de FT gingen zij voor acht miljard dollar het schip in omdat techaandelen nauwelijks te stoppen te zijn. De S&P 500 technologie-index steeg de eerste helft van 2017 met 21%. Tesla, AT&T, Alphabet en Apple behoren tot de aandelen met de hoogste short interest. Een van de bekendste beleggers die gokt op een beursval is George Soros. VIX op bodem De belangrijkste maatstaf voor volatiliteit is de Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX), ook wel de angst-index genoemd. Deze maatstaf schat op basis van optiekoersen hoe groot de verandering van de S&P zal zijn de komende 30 dagen. De VIX is sinds medio 2015 gevallen van 30 tot even boven de tien, wat in historisch opzicht een extreem laag niveau is. Dalende VIX De laatste keer dat de VIX zo laag stond was in 2007. Het is overigens geen wet van Meden en Perzen dat een lage volatiliteit een voorbode is van beursellende. In de jaren negentig was de VIX bijvoorbeeld ook lange tijd laag, terwijl de beurzen het goed deden. Op de top van de crisis in 2008 tikte de VIX de 80 aan. De Nederlandse VIX noteert thans 11,95. Dat is ook wel eens hoger geweest, maar in maart zaten we nog onder de tien. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.