BNY Mellon rekent op comeback volatiliteit Hoofdeconoom Shamik Dhar van BNY Mellon rekent op een aandelencorrectie later dit jaar. Gelukkig valt er in de obligatiemarkt volgens hem prima te schuilen. 3 juli 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Op de beurs valt momenteel niks te merken van verhoogde nervositeit. De VIX-index in de VS is met een score van 13,80 terug op het lage niveau van voor corona. Maar chef-econoom Shamik Dhar van BNY Mellon Investment Management denkt dat dit gaat veranderen. Dhar houdt voor de komende 12 maanden rekening met veel hogere niveaus van volatiliteit, wat voor beleggers naast risico’s ook kansen met zich meebrengt. Obligaties komen terug als assetclass waar weer wat mee te verdienen valt. Belabberd De economische vooruitzichten op de korte termijn zijn volgens Dhar belabberd. Hij acht de kans groot dat verschillende Westerse landen in een recessie belanden. hij houdt verder rekening met een aanhoudend hoge inflatie, waardoor centrale banken geen helpende hand kunnen reiken. Demografie De hoge rente en inflatie zijn volgens Dhar een langetermijnprobleem. Ten eerste vanwege de babyboomers die met pensioen gaan. Over het algemeen sparen mensen gedurende hun arbeidsleven en geven het geld uit als ze met pensioen gaan. Minder spaargeld betekent een kleiner aanbod van kapitaal. Bij een gelijke vraag leidt dat automatisch tot een hogere rente. De demografische veranderingen zorgen er verder voor dat er in rijke landen minder werkenden zijn terwijl er in opkomende markten juist meer zijn. Die schaarse werknemers zullen een groter deel van de taart opeisen, met als gevolg inflatie. Deglobalisering Een tweede reden voor meer inflatie is de geopolitieke polarisering en deglobalisering die ervoor zorgen dat goederen niet meer daar worden geproduceerd waar dat het goedkoopst is. “Het machtsevenwicht tussen de twee blokken rondom de VS en China zal nog wel even blijven bestaan, maar het is duidelijk dat de geopolitieke situatie zorgt voor onrust en dat kan vaak bijdragen aan economische en marktvolatiliteit”, zegt Dhar. Energietransitie Ten slotte is er nog de strijd tegen klimaatverandering. Politici doen soms voorkomen alsof de energietransitie niks kost, maar zonder gigantische investeringen heeft de transitie geen kans van slagen. Hoge investeringen betekent ook hogere kosten en meer inflatie. Kunstmatige intelligentie Er is volgens Dhar een belangrijke kracht die de inflatie op de lange termijn omlaag duwt en dat is kunstmatige intelligentie (AI) samen met robots. Dhar denkt dat AI eindelijk leven brengt in de productiviteitsontwikkeling, die na de kredietcrisis bijna tot stilstand is gekomen. Meer productiviteit betekent ook meer groei. Daar staat een daling van de werkgelegenheid tegenover. Dhar verwacht dat het aantal arbeidsplaatsen in de VS de komende 30 jaar met 40 miljoen zal dalen. Tegen die tijd zijn er dus minder werkenden, minder banen en meer gepensioneerden. Volatiliteit Het gevolg van deze veranderingen is dat de economische uitslagen naar boven en beneden heftiger zullen worden. Dat leidt normaal gesproken ook tot meer marktvolatiliteit, om te beginnen dit jaar, denkt Dhar Hij verwacht een correctie op de aandelenmarkt later dit jaar. Obligaties bieden daarentegen mogelijkheden om te schuilen. Voor de lange termijn denkt hij dat het alleen maar goed is dat obligaties terugkomen als een vermogensklasse waar iets mee verdiend kan worden. Dat is gezonder dan de situatie tussen 2010 en 2020. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 25 jun Institutionele beleggers blijven trouw aan duurzaamheid Een grote meerderheid van institutionele beleggers gaat onverminderd door met duurzaam investeren, maar is wel wat terughoudender geworden in de communicatie daarover. Dat blijkt uit een rondvraag van BNP Paribas onder marktpartijen. Wat kwam er nog meer uit het onderzoek?
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."