Europa en aandelen favoriet onder professionals Het regende in april downgrades in de assetallocatierapporten, verzameld door Alpha Research. Aandelen zijn favoriet. Net als Europa. 5 mei 2017 08:00 • Door Eelco Ubbels In maart was het nog relatief rustig aan het assetallocatiefront. Beleggingshuizen zagen weinig reden om hun adviezen aan te passen. Men was tevreden met de voorgestelde asset allocatie. Dat veranderde in april. Door een paar neerwaartse aanpassingen is de mening over aandelen, vastgoed en cash minder positief geworden. Aandelen blijven van alle assetcategorienën wel het meest koopwaardig. Vastgoed dat in maart nog op overwegen stond, ging terug naar neutraal. Mede door deze dalende trends heeft grondstoffen een grote slag kunnen slaan. Deze beleggingscategorie behoudt weliswaar de consensusaanbeveling neutraal maar steeg desondanks in aantrekkelijkheid met stip naar nummer twee. JP Morgan AM, de winnaar van de laatste Asset Allocatie Award, houdt aandelen, net als de consensus, op overweight. Maar JP Morgan gaat niet mee met de consensus voor cash. In tegenstelling tot het gros van de beleggingshuizen, dat een neutraal advies voor cash heeft, is JP Morgan sterk onderwogen. Asset allocatie-consensus april 2017 Aantrekkelijk Europa In maart werd de beleggingsregio Europa al iets opgewaardeerd, maar in april overtrof het zelfs de Verenigde Staten. Amerika en Japan gingen beide van overwogen naar neutraal. De winnaar van de Regio Allocatie Award 2017 heeft momenteel een andere voorkeur. Theodoor Gilissen prefereert Amerikaanse aandelen boven Europese. Omdat dit advies duidelijk afwijkend is, houden we het extra in de gaten Regio-allocatieconsensus april 2017 Advies inflation linked bonds naar beneden Bij de verschillende obligatiecategorieën is er in april het minst veranderd. De grootste aanpassing treffen we aan bij inflation linked bonds. Die ging van overweight naar neutral. Assetmanagers verwachten of minder obligaties, of vinden deze populaire beleggingscatgeorie aan de prijs. Ook emerging markets debt kreegt neerwaartse aanpassingen te verwerken. Staatsobligaties daarentegen kreeg er wonderlijk genoeg afgelopen maand juist een paar positieve adviezen erbij. De visie van Barclays, de winnaar van de Obligatie Award 2017, verschilde ook in april met die van de consensus. De neutrale consensusopinie voor emerging markets debt en bedrijfsobligaties wordt bijvoorbeeld niet gedeeld. Barclays heeft een positiever visie op emerging market debt met de aanbeveling overweight. Voor bedriijfsobligaties is de mening andersom. De aanbeveling blijft daar staan op underweight. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.