hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Nieuws  /  Amerikaanse hypotheken lonen weer

Amerikaanse hypotheken lonen weer

De MBS-markt is veranderd en de vooruitzichten zijn zeer aantrekkelijk, aldus Jon Duensing van Amundi Smith Breeden.

19 februari 2015 11:30 • Door Ruben Munsterman

Nederlandse banken en institutionele beleggers zijn eerder geneigd om te beleggen in Europese obligaties dan elders. Dat komt deels door de home bias volgens Jon Duensing. "En daarom kom ik als Amerikaan uitleggen waarom Nederlandse beleggers meer in Amerikaanse fixed income-alternatieven moeten beleggen," grapt hij. 

De Franse vermogensbeheerder Amundi kocht in de zomer van 2013 het Noord-Amerikaanse fondshuis Smith Breeden, dat nu is omgedoopt tot Amundi Smith Breeden, om zo meer kennis in huis te halen over de Amerikaanse obligatiemarkt en klanten toegang te bieden tot deze markt. Duensing is Senior Portfolio Manager en Deputy CIO bij deze Amerikaanse tak van Amundi, die is gevestigd in North-Carolina. 

De rentes in Europa zijn flink naar beneden gedrukt. Op Bunds en andere staatsobligaties staan negatieve rentes en zelfs sommige Europese bedrijfsobligaties - waaronder die van het Zwitserse Nestlé – bieden nu een negatieve rente. "Nederlandse beleggers zijn daardoor genoodzaakt om over de grenzen te kijken," Duensing. "Zeker nu de ECB ook aan QE doet."

Groot en veelzijdig

Die zoektocht leidt al snel naar de Verenigde Staten, het land met de grootste en meest veelzijdige obligatiemarkt. Duensing: "De corporate debt markt voor investment grade is vier tot vijf biljoen dollar groot en de markt voor bedrijfsobligaties met een lagere waardering is goed voor zo’n 1,5 biljoen dollar. Daar liggen veel kansen, en niet alleen aan de longside maar ook aan de shortkant."

Het steunbeleid van de Fed heeft lange tijd de economie gesteund. Nu het Amerikaanse QE-programma stopt, normaliseert de markt. "We zien de volatiliteit in Amerikaanse markten weer toenemen," legt de expert van Amundi Smith Breeden uit. "Bedrijven zijn weer op zichzelf aangewezen en moeten zelf weer goed draaien om rendement te kunnen bieden aan beleggers. Er komen weer goede en slechte bedrijven, en dat biedt kansen.”

Een andere kans die zich voordoet in de Amerikaanse obligatiemarkt is die van mortgage backed securities (mbs). "Ik weet het, deze hebben een besmette naam omdat ze aan de basis van de kredietcrisis stonden. Er zijn sindsdien echter fundamentele veranderingen doorgevoerd in deze markt op het gebied van underwriting en structurering. Zo is er nu de wettelijke voorwaarde dat banken eerst moeten toetsen in hoeverre woningeigenaren kredietwaardig zijn." 

Ben Bernanke kan niet herfinancieren

Hij wijst als sprekend voorbeeld op de voormalige voorzitter van de Fed, Ben Bernanke, die afgelopen oktober geen herfinanciering voor zijn huis kon krijgen. Bernanke vangt in het sprekerscircuit zo'n 250.000 dollar voor iedere speech maar voldoet niet aan de voorwaarden van een vast inkomen en kreeg daardoor niet de herfinanciering rond. "Daarmee blijkt wel hoe streng de voorwaarden zijn geworden."

Hypotheekgedekte securitisatie lag in de jaren na 2008 vrijwel helemaal stil maar komt nu weer een beetje op gang. Dat biedt mogelijkheden tot rendement, denkt Duensing, omdat er op dit moment een onderaanbod aan woningen op de markt is. Het feit dat de vooruitzichten op de huizenmarkt positief zijn helpen daarbij.

Daarnaast wijzen alle indicatoren erop dat de salarissen in Amerika zullen groeien, waardoor de kredietwaardigheid van burgers verder zal toenemen. “Eigenlijk werden er alleen nog maar mortage backed securities uitgegeven die door de staat werden gedekt. Nu zien we ook voorzichtig weer dat commerciële partijen hypotheken gaan verpakken. Deze leveren een mooiere rente op.”


Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 04 jul Tot 8% rendement met kwaliteitsobligaties
  • 15 jul Nieuw Nederlands pensioenstelsel maakte rentecurve steiler
  • 01 jul Bijna de helft institutionele beleggers mist obligatierevolutie EM
  • 23 mei Opvallende trend richting investment grade-obligaties
  • 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit

Onderwerpen

  • Obligaties

Nieuws van onze partners label connect

  1. 08:00
    "Actief beheer biedt wel de noodzakelijke flexibiliteit"
  2. 14 jul
    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs
  3. 09 jul
    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro
Meer van onze partners
Ruben Munsterman Geplaatst op 19 februari 2015 11:30 meer
Bio

Ruben Munsterman is vier dagen in de week contentmanager van IEXProfs. Daarnaast werkt hij nog één dag in de week bij Follow the Money.

Recente columns
  1. Minder aandelen, meer stabiliteit
  2. Doorstart Henderson Global Property
  3. Op tijd anticiperen
  4. Knuffelt Corné van Zeijl de index?
  5. Regels missen vaak hun doel
Populaire columns

    Meest gelezen

    1. Must Read 14 jul

      Must read: Dit jaar beter dan aandelen
    2. Must Read 15 jul

      Must read: Aandelenverwachtingen steeds positiever
    3. label connect

      Assetallocatie 14 jul

      Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs

    Impactbeleggen

    • Impactbeleggen 25 jun

      Institutionele beleggers blijven trouw aan duurzaamheid

      Een grote meerderheid van institutionele beleggers gaat onverminderd door met duurzaam investeren, maar is wel wat terughoudender geworden in de communicatie daarover. Dat blijkt uit een rondvraag van BNP Paribas onder marktpartijen. Wat kwam er nog meer uit het onderzoek?

    • Impactbeleggen 30 apr

      Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen

      Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."

    • Impactbeleggen 16 apr

      Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers

      De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."

    • Impactbeleggen 31 mrt

      Beleggen in wapens? Nee, bedankt!

      Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."

    • Impactbeleggen 05 feb

      Nee, water is het nieuwe goud

      Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."

    • Impactbeleggen 05 feb

      Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie

      Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."

    Meer Impactbeleggen
    LSEG Lipper Fund Awards
    1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
    2. Contrair en succesvol
    3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
    4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
    IEX Profs

    Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

    en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

     
    © 2025 IEX Profs
    • Contact
    • Adverteren
    • Privacy Settings
    • Privacyverklaring
    • Disclaimer & Voorwaarden
    • Site feedback
    • Nieuwsbrieven
    • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
    • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
    • IEX Profs is onderdeel van IEX Group