Koersen vastgoedfondsen en banken bewegen hand in hand Als de koersen van vastgoedfondsen kelderen, dan volgen banken kort daarop. Dat blijkt uit een studie van de BIS. 11 november 2020 08:00 • Door IEXProfs Redactie Er is een grote correlatie tussen vastgoedfondsen en bankaandelen. Vooral in tijden van crises kunnen vastgoedbegeleggingsfondsen (Real Estate Investment Trusts) gebruikt worden als richtingaanwijzer voor banken. Dat blijkt uit een studie van de Bank for International Settlements (BIS). BIS onderzocht de relatie tussen bankaandelen en REIT’s gedurende de laatste twee decennia. Wat blijkt, is dat vooral tijdens de kredietcrisis en coronacrisis de correlatie enorm was. Volgens de onderzoekers Elod Takáts en Emanuel Kohlscheen liep de prijsontwikkeling van vastgoedfondsen daarbij ongeveer een maand voor op die van bankaandelen. Banken stresstest Voor de BIS is die informatie belangrijk, omdat ze kan worden meegenomen in stresstests en andere vormen van banktoezicht. Beleggers kunnen er hun voordeel mee doen, doordat het iets zegt over de toekomstige richting van aandelen van de financiële sector. Dat er een relatie bestaat tussen bankaandelen en REIT's was Takáts en Kohlscheen op voorhand duidelijk. Bouw- en vastgoedfinanciering zijn een van de belangrijkste takken van sport voor bijna elke bank. Als de waarde van vastgoedinvesteringen omlaag gaat, kan dat ook de afbetaling van leningen in gevaar brengen. Slecht nieuws dus voor banken. De kans is bovendien groot dat er minder nieuwe kredieten zullen worden vergeven, waardoor de omzet daalt. Voor de helft verklaarbaar Wat de onderzoekers vooral interesseerde was wanneer de correlatie het grootst is. Zoals gezegd, was dat vooral het geval gedurende diepe (vrij plotselinge) crises. Dat komt volgens hen mede door het feit dat vastgoedleningen vaak een lange looptijd hebben. Het hogere kredietrisico vertaalt zich daardoor slechts langzaam in een hogere vergoeding (rente). Tijdens de kredietcrisis en de coronacrisis zou volgens Takáts en Kohlscheen zelfs de helft van de koersdaling van banken te verklaren zijn door koersdalingen van REIT’s. Herstel door vaccinnieuws Bekende REIT’s in Europa zijn onder andere URW en Gecina in Frankrijk, British Land in het VK en Vonovia in Duitsland. REIT’s zijn er in alle vormen en maten. Sommige investeren in winkels, andere in kantoren of logistieke gebouwen. Nog weer andere concentreren zich op woningen, hotels of bouwland. Wat ze allemaal gemeen hebben, is dat ze erg kapitaalintensief zijn en zwaar leunen op leningen. Dit jaar was tot nu toe inderdaad een heel zwaar jaar voor REIT's en banken. Uitzondering waren REIT's, die investeren in woningen en logistiek. Het ergst eraan toe waren de winkel-, kantoor- en hotelfondsen. Met de bekendmaking van een effectief vaccin tegen het coronavirus stegen vastgoedfondsen de laatste dagen explosief. Net als bankaandelen overigens. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.