Uiteindelijk wint toch echt de schildpad Vooroordelen blijken een belangrijke rol te spelen bij het nemen van beleggingsbeslissingen. Eén van de belangrijkste bijdragen van behavioral finance is het snel herkennen van die vooroordelen waardoor betere beleggingskeuzes worden gemaakt. 15 september 2020 09:00 • Door Wim van Zwol Ook in deze crisis zijn overmoed en verliesaversie de meest voor de hand liggende (en gevaarlijke) denkfouten bij het nemen van financiële beslissingen. Deze twee fouten maken deel uit van de big five van de meer dan honderd geïdentificeerde vooroordelen die beleggers parten spelen. Ongeduld De aandacht van beleggers is meer op vandaag dan op de toekomst. Dat is bijvoorbeeld de reden dat er te weinig opzij wordt gelegd voor de oude dag. Status quo Bij een lastige keuze wordt gekozen voor de weg van de minste weerstand en dat is … niets doen. Daarom zijn standaardstrategieën, zoals het automatisch inleggen orders, zo effectief om dit passieve gedrag te veranderen. Framing De manier waarop een vraag wordt gesteld, bepaalt het antwoord. Een positief gestelde vraag zal een heel ander antwoord krijgen dan een vraag met een negatieve lading. Dat is ook bepalend voor beleggingsgedrag. Verliesaversie Mogelijk verlies weegt veel zwaarder dan de mogelijke winst. Dit is vooral in dalende markten het geval. Juist als aandelen goedkoper worden, hebben beleggers de sterke neiging om nog sneller op de verkoopknop te drukken. Overmoed Zoals iedereen beter kan autorijden dan gemiddeld, zo denkt menig beleggers slimmer te zijn dan gemiddeld. Het overschatten van de eigen capaciteiten leidt al snel tot roekeloze beslissingen. Weinig onderzoek Zelfs een gedegen financiële opleiding kan niet voorkomen dat in een beslissing vooroordelen vallen. Deze zijn helaas aangeboren, een gevolg van de menselijke evolutie. Iedereen heeft er last van, ongeacht de vaardigheden. Het zit in de menselijke natuur. We weten er inmiddels wel meer van. Het onderzoek naar behavioral finance is de afgelopen 30 jaar sterk geëvolueerd, ook al is het veld nog altijd relatief nieuw. Veel is nog niet onderzocht. Waarom en wanneer beleggers meer of minder overmoedig worden is bijvoorbeeld nog niet gemeten. Wel is er een aantal sterke wetenschappelijke bewijzen dat aantoont dat financieel gedrag verschillend is over de generaties. Zo bleek dat beleggers die de depressie hadden meegemaakt anders met hun geld omsprongen dan latere babyboomers. De kunst van middelen De meeste beleggers nemen beslissingen op basis van onvolledige informatie, impulsief dan wel bedachtzaam. Wie weet dat dalende markten tot impulsieve beslissingen leiden, kan daar zijn voordeel mee doen. Zo is er veel voor te zeggen om ook in het nemen van beleggingsbeslissingen kleine stappen te nemen. Gooi niet al het opgespaarde geld in de markt, maar kies voor een periodieke benadering. Het is net als met een van de fabels van Aesopus, waarbij de schildpad, die rustig maar gestaag stapje voor stapje voortgaat, de sprintende, maar snel vermoeide haas inhaalt. Wim van Zwol is hoofd Institutional Sales Northern Europe bij Vanguard Asset Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 13 feb Europese beleggers in de ban van Trump en de korte termijn Europese beleggers zijn het jaar begonnen met duidelijke voorkeuren, zo blijkt uit de Europese ETF-handel van afgelopen maand.
Assetallocatie 12 feb "Diversificatie is de enige free lunch op de beurs" Honderd jaar beursgeschiedenis biedt beleggers een berg aan informatie. Financieel blogger Larry Swedroe trekt negen belangrijke conclusies waar belegger hun voordeel mee kunnen doen.
Assetallocatie 11 feb Tijd om wat winst te nemen op Amerikaanse aandelen Van Lanschot Kempen verkoopt een deel van de Amerikaanse aandelenpositie. Beleggingsstrateeg Joost van Leenders legt uit waarom.
Assetallocatie 11 feb Kijk, daar zwemmen zes grijze zwanen Grijze zwanen staan voor gebeurtenissen die weliswaar voorstelbaar zijn, maar waarschijnlijk niet optreden. State Street Global Advisors schetst zes grijze zwanen die de markten flink kunnen bewegen: omlaag (3x) en omhoog (3x).
Obligaties 21 jan Obligatiebelegger Pimco is positief over ... obligaties Minder immigratie en hogere importheffingen zullen de groei van de Amerikaanse economie afremmen, terwijl Europa verder achterop dreigt te raken. In deze context bieden obligaties aantrekkelijke rendementen en zullen ze in 2025 een cruciale rol spelen in beleggingsportefeuilles.
Opinie 21 jan Aanhouden cash is zelden een goed idee Cash is king? Daar denken ze bij JP Morgan AM toch wel anders over.