Beurscorrecties stimuleren het gebruik van antidepressiva

Dalende aandelenkoersen kunnen net zo gevaarlijk voor de gezondheid zijn als roken, drinken en andere slechte gewoontes. Dat blijkt uit een blog van Larry Swedroe, hoofd research bij Buckingham Wealth Partners.

Swedroe wijst op een wetenschappelijke studie uit de VS van Chang Liu and Maoyong Fan, beiden verbonden aan de Ball State University. De studie werd eerder dit jaar gepubliceerd in het blad Financial Review. 

In hun onderzoek beschrijven Liu en Fan dat er een duidelijke correlatie bestaat tussen dalende aandelenmarkten en een stijging van het aantal ziekenhuisopnames wegens geestelijke klachten, huiselijk geweld, slechtere gezondheid van gepensioneerden en een groeiend aantal depressieve volwassenen tussen de 35 en 65.

Database

Liu en Fan maakten voor hun onderzoek gebruik van patiëntengegevens van ongeveer 200 bedrijven en (zorg)verzekeraars. Verder zijn ze op basis van andere studies ervan uitgegaan dat ongeveer 58% van de Amerikaanse huishoudens aandelen hebben. Die aandelen maken ongeveer 41% van hun vermogen uit.

Een bekend fenomeen uit de behavioral finance is dat deze mensen vaak irrationele besluiten nemen als de markten doorschieten naar boven of beneden. Die irrationele besluiten kunnen op hun beurt weer gevolgen hebben voor de koersen.

Denk bijvoorbeeld aan momentumbeleggers die de koersen alsmaar verder opjagen, tot het niet meer verder kan. Als de koersen eenmaal een stuk zijn gedaald, ontstaat er een massahysterie en drukt iedereen tegelijk op de sell-knop.

Antidepressiva

Wat Liu en Fan wilde onderzoeken is of dit ook iets doet met de gezondheid. Om dat te meten, keken ze onder andere naar het gebruik van op recept verkrijgbare antidepressiva.

De datapool bestond uit ruim 13.000 mensen gedurende de jaren 2005 en 2006 (meer jaren waren niet voorhanden). De meesten waren in de leeftijd 35 tot en met 65 jaar.

Ze gingen er verder vanuit dat als er een effect is, dat dit optreedt met enige vertraging na een beursdaling. Ze kozen voor twee weken. Verder keken ze ook naar andere mogelijke verklaringen voor een toename van antidepressiva.

De resultaten: 

• Er bleek inderdaad een significant positief verband te zijn tussen koersdalingen en het gebruik van antidepressiva.
• Winsten op de aandelenmarkt leidden daarentegen niet of nauwelijks tot een lager gebruik van antidepressiva.
• Hoe groter de beursverliezen, des te meer nam het gebruik van antidepressiva toe.
• Er was geen significant verband tussen toekomstige aandelenrendementen en het gebruik van antidepressiva. Met andere woorden het gebruik van antidepressiva was geen voorspeller voor de beursprestaties een week later.
• Aandelenverliezen hadden een significante invloed op het gebruik van antidepressiva in de leeftijdsgroepen 45-54 en 55-64, terwijl het effect onder jongeren van 35 tot 44 niet significant was (omdat die minder aandelen bezitten). Hoe meer aandelen, des te groter het gevaar van een depressie.
• Er was ook een significante toename van slapeloosheid, maagzweren en buikpijn.
• Er was geen significant verband tussen de prestaties van buitenlandse markten en het gebruik van antidepressiva onder Amerikaanse beleggers. Dat is ook niet zo gek, want Amerikanen beleggen vooral in eigen land.

Advies

Wat moet je met deze informatie als belegger?

Het geeft volgens Swedroe allereerst aan dat het belangrijk is om jezelf bewust te zijn van de beursgevaren voor de gezondheid.

Ten tweede is het voor de meeste mensen een goed idee om met een beleggingscoach in zee te gaan die zorgt voor een zekere emotionele afstand tot de beurs. Dat kan depressies én irrationeel beleggingsgedrag voorkomen.

Want dat is ook iets wat Liu en Fan bevestigen: er is een wisselwerking tussen aandelencorrecties, de gezondheid van beleggers en hoe zij handelen op de beurs.

The market influences the investor’s mood, and the investor’s mood, in turn, influences the market