Verenigde Staten versus Europa Vier thema’s gijzelen de beurzen van de Verenigde Staten en Europa. De uitwerking op aandelenkoersen is echter anders. 5 juni 2015 15:00 • Door Jorge Groen Goedkope olie, valuta-effecten, winstverwachtingen en waarderingen maken of breken de koersen in Europa en op Wall Street dit jaar. Dat zeiden Europese aandelenspecialist Alexander Fitzalan Howard en Amerikaanse aandelenexpert Jonathan Simon van J.P. Morgan Asset Management tijdens een bijeenkomst voor beleggers in Amsterdam. Goedkope olie is een grotere zege voor Europa dan de Verenigde Staten. Uit onderzoek van Credit Suisse blijkt dat de boost die lagere energieprijzen het consumentenvertrouwen geeft vooral de groei in Europa aanjaagt. “In de Verenigde Staten heeft goedkope olie meer effect op de beurs dan op de economie,” zegt Simon. “De energiesector weegt voor 8% mee in de S&P 500 en winsten voor 12%, maar de sector neemt 1% van de Amerikaanse werkgelegenheid en 2% van het bnp voor rekening.” Een zwakke euro en sterke Amerikaanse dollar is eveneens een belangrijk thema voor beleggers, die de pro’s en contra’s van de beide continenten afwegen. In Europa profiteren exporterende bedrijven van de goedkope euro, terwijl Amerikaanse bedrijven die veel zaken doen in Europa zuchten onder de dure greenback. “De goedkope euro is positief voor Ahold en Capgemini die respectievelijk twee derde en 50% van hun omzet realiseren in de VS. Nog interessanter vind ik echter Europese bedrijven die produceren in euro’s en afrekenen in dollars, zoals Daimler,” zegt Howard. Europese winstverwachting omhoog De Europese aandelenspecialist denkt niet dat de opleving van de Europese bedrijfswinsten na één kwartaal voorbij zal zijn. Hij ziet een sterk momentum voor Europese exporteurs, waarvan 71% in het eerste cijferseizoen van het jaar de winstverwachtingen versloeg. “Voor het eerst sinds 2011 zijn de winstverwachtingen opwaarts bijgesteld, en bedrijfswinsten zijn in Europa nog niet zo sterk hersteld als in de Verenigde Staten.” Amerikaanse bedrijven waait de wind niet in de rug, stelt Simon vast die overigens niet veel reden tot somberheid ziet. Hoewel het niet altijd zo voelde door de klaagzang over de dure dollar, hebben S&P 500 bedrijven de winst dit jaar gemiddeld met 4% zien groeien in vergelijking met een jaar eerder. Als de winstdaling van 55% van de energiesector buiten beschouwing wordt gelaten, is de winst zelfs 11% gestegen. In 2016 verwacht JP Morgan opnieuw een winststijging van 11% als de energiesector de ergste pijn heeft genomen. “Het is moeilijk om waarde te vinden,” erkent de Amerikaanse aandelenspecialist desondanks wiens fonds voor een derde is blootgesteld aan de financiële sector. “Ik ben gecharmeerd van de financiële sector, met name van traditionele banken zoals Wells Fargo. Deze consumentenbanken zullen hun rentemarge zien verbeteren als de rente gaat stijgen, en waarderingen zijn redelijk vergeleken met het marktgemiddelde.” Jorge Groen is freelance journalist. Eerder werkte hij voor het Financieele Dagblad en RTL Z en hij is oud-hoofdredacteur van IEXProfs, IEXGeld en Nederlands Pensioen- en Beleggingsnieuws (NPN). Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.