Sentiment Griek stijgt boven EU uit Aandelen uit opkomende markten gingen voor de derde keer in vier maanden tijd onderuit. BNP Paribas IP blijft neutraal. 7 juni 2013 15:00 • Door IEXProfs Redactie Aandelen uit opkomende markten gingen voor de derde keer in vier maanden tijd onderuit. Desondanks blijft BNP Paribas Investment Partners neutraal voor deze categorie, schrijft beleggingsspecialist Joost van Leenders. De groei in de opkomende markten valt tegen, maar de landen staan er nog altijd een stuk beter voor dan de ontwikkelde economieën. Het sentiment in Griekenland verbetert. BNP Paribas IP verwacht dat de underperformance van aandelen uit de opkomende markten dicht bij zijn piek zit. Beleggers in deze landen krijgen een korting van 25% ten opzichte van de ontwikkelde landen. Toch kiest de vermogensbeheerder niet voor een overweging, en dat heeft te maken met de zwakke winstgroei. Voor aandelen uit de ontwikkelde landen is die nagenoeg nul, voor de opkomende markten zelfs licht negatief. In het verleden groeiden de winst voor deze aandelen juist 19 procentpunten sneller. AantrekkelijkDe vermogensbeheerder geeft de voorkeur aan Europese aandelen ten opzichte van bedrijfsobligaties. Zelfs met inachtneming van de lagere economische groei en zwakke winstgroei blijft Europa de aantrekkelijkste ontwikkelde regio. In een gunstig macro-economisch scenario hebben Europese aandelen volgens BNP Paribas IP meer stijgingspotentieel. In geval van een correctie lopen bedrijfsobligaties meer gevaar. Ook de traditionele illiquiditeit tijdens de zomermaanden kan meer op bedrijfsobligaties gaan drukken. BNP Paribas IP is overwogen in aandelen, omdat ondanks de zwakke groei het extreem soepele beleid een belangrijke factor is en de cijfers niet wijzen op een langdurige stijging van de obligatierente. Volgens CIO William de Vijlder wordt stock picking steeds belangrijker. De markten correleren meer, maar er is wel meer verschil te zien binnen de verschillende categorieën, vertelde hij deze week tijdens een presentatie van de verwachtingen voor de tweede helft van het jaar. “In de oude wereld werd er geld in het systeem gestopt, waarna de koersen stegen. Nu zijn de waarderingen weer relevant, want assets zijn duurder geworden.” Niet op volle toerenNa afloop van QE1 en QE2 ervoer de S&P 500 een duidelijke dip, wees De Vijlder aan. Eigenlijk loopt de Fed nu vooruit op dat moment, door alvast aan te geven dat QE ooit, in de toekomst, zal worden beëindigd. Volgens Van Leenders duurt het nog wel even voor de Fed besluit dat het genoeg is geweest met de stimulering. De Amerikaanse cijfers schieten nog niet omhoog. De daling van de ISM-index van de verwerkende industrie wijst er volgens hem duidelijk op dat de Amerikaanse economie nog niet op volle toeren draait. De index daalde naar zijn diepste punt sinds juni 2009. Dat mag niet te licht worden opgevat, schrijft Van Leenders. Bedrijven voelen de impact van de bezuinigingen en de trage groei van het reële beschikbare inkomen. Het economisch sentiment in de eurolanden steeg. Griekenland heeft opvallend genoeg meer bravoure gekregen; het sentiment ligt daar boven het gemiddelde van de eurozone, vertelde Van Leenders deze week. De Vijlder werd onlangs uitgenodigd om in Athene over de ontwikkelingen te komen praten – iets dat hij zes maanden geleden nog onmogelijk achtte gezien de treurige stand van zaken. Blijkbaar hebben de Grieken weer wat meer vertrouwen gekregen, concludeert hij. Het blijft echter de vraag hoe de Europese landen de begrotingen weer gezond kunnen krijgen bij een zo lage groei. De werkloosheid steeg verder naar een recordhoogte van 12,2%. De vraag vanuit andere regio’s is bescheiden, en de euro is relatief sterk. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.