Slappe winsten? So what! Dat is geruststellend: magere winsten hoeven geen dalende aandelenkoersen te veroorzaken, zo leert het verleden. 5 april 2016 10:00 • Door IEXProfs Redactie Er is alle reden om de komende winstcijfers te vrezen. Vooral die uit de VS zullen tegenvallen, zo is de brede verwachting. Volgens FactSet zullen Amerikaanse bedrijven in de S&P 500 voor het vierde kwartaal op rij een winstdaling presenteren. De laatste keer dat een dergelijke winstrecessie plaatsvond, was tusen het laatste kwartaal van 2008 en de eerste drie kwartalen van 2009, net na het uitbreken van de kredietcrisis, toen menig bedrijf naar eigen zeggen tegen een muur knalde. De huidige winstdaling is niet alleen de schuld van de olieprijs die de energiesector onderuit heeft gehaald. Volgens Wells Fargo boekten slechts drie van de tien aandelensectoren in het laatste kwartaal hogere winsten. Dat waren de sectoren cyclische consumentengoederen, telekom en farma. FactSet verwacht dat de winsten van S&P 500-bedrijven dit kwartaal met gemiddeld 8,5% zullen dalen. Het past in het bredere plaatje van stagnerene economische groei. Vraag is: leiden dalende winsten tot even hard dalende koersen? Dat hoeft niet het geval te zijn, zo heeft het verleden laten zien. Marketwatch verzamelde de cijfers van de S&P 500 vanaf 1950. Daaruit blijkt dat de S&P tussen 1950 en 1965 jaarlijks met 16,2% steeg, terwijl de winsten niet verder kwamen dan 8%. Die trend vinden we terug in de bullmarkt van 1982 en 1999 toen de S&P 18,3% per jaar deed, maar de winstgroei niet verder kwam dan 6,6% per jaar. Koersfactoren Tegenover goede beursjaren staan ook slechte. Berucht is de periode 2000-2008, die door Marketwatch als een zijdelingse markt wordt betiteld. In deze periode stegen de winsten met gemiddeld 9,1% per jaar. Dat vertaalde zich niet in stijgende koersen. Integendeel, de S&P verloor elk jaar gemiddeld 3,6%. Daarna ging het vervolgens weer crescendo. In de periode 2009-2015 ging de S&P 500 jaarlijks met 14,6% omhoog, terwijl de onderliggende winsten bleven steken bij schamele 4%.Uiteindelijk steeg de S&P 500 tussen 1950 en 2015 met gemiddeld 10,2% per jaar. De winstontwikkeling bleef steken bij 7,0%. Wat zegt dit beleggers? Dat winstontwikkeling belangrijk is om de waardering en daarmee de richting van aandelen te berekenen, maar dat er meer factoren zijn die de koersbeweging van aandelen bepalen. Inflatie is zo een factor. Maar natuurlijk ook de opstelling van centrale bankiers, zoals beleggers de laatste jaren hebben mogen ervaren. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.