The next big one Lukas Daalder, CIO van Robeco Investment Solutions, over de volgende grote beurskrach. 3 mei 2016 10:25 • Door IEXProfs Redactie Wanneer krijgen we de volgende grote correctie? Dat is de vraag die Lukas Daalder naar eigen zeggen vaak krijgt gesteld, vooral in het begin van dit jaar, toen er de nodige zorgen leefden in de markt. Aandelen wereldwijd gingen met 15% onderuit. De bankensector verloor het dubbele. Daalder zag daarin niet de signalen van een nieuwe beurscrash. Hij wordt in deze mening gesterkt na een duik in de archieven. “Beursdalingen van 40% en meer komen niet al te vaak voor. Voor de S&P 500 is het gemiddeld eens in de achttien jaar raak. Sinds 2000 hebben we er al twee gehad, dus alleen om die reden is een nieuwe grote beursval onwaarschijnlijk.” Die kans op een spoedige beurscrash is vooral zo klein, omdat historische krachs in bijna alle gevallen – die tijdens de Tweede Wereldoorlog was een uitzondering – samenvielen met een economische recessie. Daarnaast was er dan ook sprake van een bankencrisis of een sterke overwaardering van aandelen, of een combinatie van de drie, zoals tijdens de grote depressie in de jaren dertig het geval was. Amerikaanse aandelen zijn duur “Een bankencrisis is nu niet waarschijnlijk. De balansen zijn sterker dan een paar jaar geleden. De regels hebben zoden aan de dijk gezet. Ook de huidige aandelenwaardering is geen reden om in paniek te raken. Ja, Amerikaanse aandelen zijn zeker duur met een Schiller P/E die 45% boven het langetermijngemiddelde ligt, maar andere markten, zoals Europa en de opkomende markten, zijn veel goedkoper. De huidige koerswinstverhouding van tien voor aandelen uit de opkomende markten kun je moeilijk een overwaardering noemen.” Een recessie ziet Daalder ook al niet snel komen. De laatste cijfers van het Amerikaanse producentenvertrouwen en de high yield-spread verhogen de angstgevoelens, maar alle andere indicatoren wijzen volgens Daalder op alles behalve een nieuwe economische downturn. “Ik weet niet waar een Amerikaanse recessie vandaan moet komen. De economie groeit dit jaar naar verwachting met 2,2%. De werkloosheid is laag, met ruimte voor matige loonsverhogingen. De Amerikaanse consument heeft in de afgelopen jaren zijn schuld teruggebracht en zag onderwijl zijn vermogen stijgen.” Amerikaanse high yield is favoriet Ervan uitgaande dat een Brexit uitblijft en dat centrale banken geen gekke dingen doen, is Daalder helemaal niet zo verschrikkelijk negatief over de beleggingskansen. Amerikaanse high yield is favoriet. “De huidige rentes komen in de richting van de recessies van 2001 en 2009. High yield biedt nu een betere risicorendementsverhouding dan aandelen. Niet dat wij niet in de aandelenmarkten geloven, maar die huidige grote beweeglijkheid is een vervelend aspect. Dat past bij een markt die erg duur is.” Dossier Asset Allocatie Lees verder Asset allocatie is (bijna) alles Nieuwe onzekerheid - Ewout van Schaick, hoofd multi-asset strategieën van NN IP, over de vijf belangrijkste trends waar multi asset-beleggers nu mee hebben te dealen. Het is de waardering, stupid! - In een tijd waarin beleggers steeds meer door sentiment worden gedreven, breekt Roelof Salomons, hoofdstrateeg van Kempen Capital Management en hoogleraar te Groningen, een lans voor ouderwetse fundamentele analyse. Dit artikel maakt deel uit van het Dossier Asset Allocatie, dat verschenen is in het IEXProfs magazine, april 2016. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.