Passief in beweging II “Er is ruimte voor (micro)niches. Natuurlijk spelen partijen daar op in en krijg je een overaanbod. Dat is de cyclus.” 9 juli 2014 14:00 • Door Peter van Kleef Het marktaandeel van passief groeit, maar dat is geen reden om achterover te leunen. Aanbieders zijn volop in beweging: nog lagere kosten, nog meer hippe producten. Experts Gert-Jan Verhagen, Pieter Furnée, Martijn Rozemuller en Roel Thijssen geven hun visie. Pieter Furnée Head of global client group Benelux bij DeAWM Met de core ETF’s voor negen basispunten op de belangrijkste indices, heeft DeAWM de prijzenoorlog naar Europa gebracht. "De passieve markt moet groeien in Nederland. Het percentage beleggers dat ETF’s in portefeuille heeft ligt veel lager dan in de VS, zo’n 3% tegen 25%. Daar is enorm veel terrein te winnen en daarin trekken we samen op met andere passieve aanbieders. We hebben een gemeenschappelijk belang. Als je wilt groeien, kun je dat doen door marktaandeel af te snoepen of te zorgen dat de markt groter wordt. Daarbij speelt educatie een belangrijke rol. Dan heb je het over kosten, tracking error, replicatiemethodiek, onderpandrisico’s." Er is ruimte om te groeien, is er ook nog ruimte voor nog lagere kosten? “Wij zijn onder de tien basispunten gaan zitten. Ik weet niet hoe veel verder de kosten nog naar beneden kunnen.” DeAWM is de een na grootste aanbieder van synthetische ETF’s, maar maakt nu duidelijk een draai naar fysiek. Wat is daar de reden van? “We hebben 284 ETF’s geregistreerd voor de Nederlandse markt, waarvan nu tussen de 25 en 30 fysiek. Fysieke replicatie was natuurlijk de norm, mede door een duidelijke stellingname van de AFM twee jaar geleden. Maar de verschuiving bij ons wordt vooral ingegeven door vraag van de klant. Als de klant fysiek wil, moet je daarin voorzien. Tegelijk doen we nog veel synthetisch en nu het stof is neer gedwarreld, lijkt er ook veel meer nuance bij marktpartijen. We hebben echt een leercurve meegemaakt.” Over leercurves gesproken, in de jacht naar het geld van beleggers worden er tal van ETF’s met toeters en bellen gelanceerd. Slaan we weer door, na eerder 80.000 actieve fondsen te hebben zien ontstaan? “We kunnen tegenwoordig heel nauwkeurig doelstellingen in kaart brengen en ook heel gedetailleerd bouwstenen maken, voor beleggers. Dat biedt ruimte voor niches en micro-niches. Natuurlijk zullen veel partijen daarop inspelen met nieuwe producten en krijg je een overaanbod. Dat is de cyclus.” Aan de actieve kant verdwijnt ondertussen het nodige. Waar staat actief over tien jaar? “Er komt een grote sanering, die is al ingezet, waarbij fondsen die geen waarde toevoegen ondanks hun actieve fees verdwijnen. De rol van actief zal veel meer komen te liggen op het vlak van asset allocatie en dingen als target date en inkomenstrategieën. Daarbij wordt die markt volatieler omdat het geld in nog grotere mate naar een paar fondsen zal vloeien. Juist in deze tijd van onzekerheid valt door de regelgeving advies weg voor veel beleggers. Logisch dat die hun heil zoeken in multi asset-oplossingen.” Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 16 sep Optimix blijft onderwogen in aandelen Optimix ziet de komende maanden nog een aantal risico’s aan de horizon opdoemen en handhaaft daarom het onderwogen advies voor aandelen. Wel koopt de vermogensbeheerder trendvolgende hedgefondsen.
Assetallocatie 12 sep Liever aandelen dan obligaties, vastgoed en grondstoffen Beleggingsstrateeg Joost van Leenders van Van Lanschot Kempen blijft positief over aandelen, negatief over de meeste obligaties en terughoudend over vastgoed en grondstoffen.
Assetallocatie 12 sep Amerikaanse renteverlaging positief voor opkomende markten De waarde van de Amerikaanse dollar is belangrijk voor elke belegger, maar zeker voor beleggers in de opkomende markten, schrijft econoom Erik Lueth van vermogensbeheerder LGIM.
Assetallocatie 11 sep Europese ETF-beleggers kopen de dip Noussair Aatil van State Street SPDR ETFs buigt zich over de Europese ETF-handel in augustus. Beleggers lieten zich door de techdip in de eerste week niet uit het veld slaan. Wel werd extra bescherming gezocht.
Assetallocatie 10 sep Zit stil als je geknipt wordt! Nu de centrale banken de rentes gaan verlagen, houdt ook obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM rekening met verhoogde beursrisico's. Is beleggen in de VIX een slimme hedge?
Assetallocatie 03 sep Welke markt krijgt gelijk? De verschillende markten prijzen verschillende scenario’s in, schrijft Ralph Wessels. Welke krijgt gelijk? De hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO houdt vast aan het scenario van een herstellende wereldeconomie en is daardoor licht positief over aandelen én obligaties.