2015: Meer volatiliteit op komst Koffiedik, glazen bollen. Alle middelen zijn aangewend voor een vooruitblik op 2015: Remi Ajewole, Schroders. 5 januari 2015 10:15 • Door Peter van Kleef IEXProfs vraagt zes multi-assetspecialisten wat beleggers kunnen verwachten voor het jaar 2015. Met deze keer op de praatstoel: Remi Ajewole Schroders Volatiliteit “We gaan in 2015 veel meer volatiliteit zien. De afgelopen jaren zagen we een kloof tussen het beleid van de centrale banken en de economie. De economie was niet echt vooruit te branden terwijl de centrale banken een serie onconventionele maatregelen namen. Nu hebben we geaccepteerd dat het met de groei voorlopig nergens heen gaat. Dat gaat leiden tot meer volatiliteit in alle assets, aandelen in de eerste plaats. Met grote verschillen tussen de verschillende markten. Dat is het nieuwe regime waar beleggers mee te maken krijgen. We leven in een centralebankencyclus en de vraag is welke centrale bank nu iets verrassends gaat doen. De ECB en Bank of Japan, dat kennen we nu wel. Maar let in 2015 op China, Korea, Indonesië. De dalende yen is voor veel andere exportlanden een groot probleem. Dat wordt een opwindend spel.” Defaults “High yield en emerging markets debt hebben het met dank aan de zoektocht naar yield goed gedaan, de afgelopen jaren. Maar er is weinig liquiditeit in de creditmarkt. Amerikaanse high yield heeft een tik gekregen in oktober, en dat was een vooraankondiging van wat ons nog te wachten staat. Met name in opkomende markten zie ik veel risico’s in bedrijfsobligaties. Daar lijden veel bedrijven pijn door de lage olieprijs, er is bijna geen groei, de bedrijfswinsten zijn van een klif gestort en marges staan onder druk. Ja, er zijn zorgen over Europese en Amerikaanse bedrijfsobligaties, maar niemand kijkt naar bedrijven uit opkomende markten, terwijl de balans van die bedrijven veel zwakker is.” Aandelen “Ondanks de hogere volatiliteit is in 2015 rendement toch vooral te halen op de aandelenmarkt. Als aandeelhouder wordt je betaald om je zorgen te maken en dat doen we volop voor 2015. Maar de rente blijft in alle grote regio’s laag, de inflatie blijft bescheiden. Dat is een gunstige omgeving voor aandelenmarkten. Het is een fout om nu uit de markt te stappen. Amerikaanse aandelenmarkten zullen in 2015 verder stijgen en uiteindelijk in bubble territory terechtkomen. Beleggers moeten vasthouden aan de beweging. Don’t fight de trend. En die trend is voorlopig de Verenigde Staten.” Desinflatie “De hamvraag is: waar gaat het met groei en deflatie naar toe? In Europa kunnen de economische data wellicht positief verrassen, maar over het algemeen geldt dat ontwikkelde markten een beneden trendmatige groei laten zien, met aanhoudende deflatiedruk. Diverse Europese en opkomende landen hebben al deflatie. Desinflatie is de nieuwe norm en beleggers moeten die omarmen om een buffer op te bouwen voor een periode van deflatie. Die is onafwendbaar, tenzij er echt fiscale hervormingen worden doorgevoerd.” Deze outlook stond eerder in IEXProfs magazine nummer 27, 2014. Nog meer in deze reeks: Supriya Menon, Asoka Wöhrmann, Bill McQuaker, Trevor Greetham, Remi Ajewole en Joost van Leenders. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.