Grafiek van Daalder: 2022 een rampzalig beleggingsjaar? In de Grafiek van Daalder behandelt Lukas Daalder, beleggingsstrateeg van BlackRock, elke week een grafiek die wat hem betreft wat meer aandacht mag krijgen. Deze week: Wie van de drie? 24 november 2022 10:05 • Door Lukas Daalder "Vandaag een quiz en een grafiek die kanttekeningen plaatst bij het heersende idee dat 2022 een rampzalig beleggingsjaar is. Daarmee wil ik overigens niet zeggen dat 2022 een feestje is, maar de gedachte dat dit het slechtste beleggingsjaar is sinds The Great Depression vind ik toch wat overdreven. Klik op de afbeelding voor een grote versie Maar eerst de quiz. De grafiek van deze week laat drie lijntjes zien. De vraag is: welke van de drie geeft het verloop van de S&P 500 gedurende dit jaar weer? Beeld hier een gepaste stilte in, om antwoord op de vraag te kunnen geven. De gemiddelde belegger weet volgens mij wel dat de S&P 500 dit jaar in bear market territory terecht is gekomen, wat een daling van 20% of meer inhoudt. De rode lijn lijkt dus de logische kandidaat voor de S&P 500. Dat antwoord is inderdaad correct, maar wie voor geel of groen gaat, heeft eigenlijk ook gelijk. De rode lijn is de S&P 500 gemeten in dollars (zoals we hem normaal zien), de gele lijn de S&P 500 gemeten in euro’s en de groene lijn de S&P 500 gemeten in yens. Het verschil tussen de drie lijnen is het verloop van de wisselkoers. De dollar is dit jaar oppermachtig gebleken en dat heeft de verliezen van buitenlandse beleggers in de Amerikaanse markt beperkt. Een Japanse belegger die aan het begin van het jaar in de S&P 500 stapte en zijn wisselkoersrisico niet afdekte, heeft momenteel een rendement van +3% behaald en daar komt het dividend nog bij. "De dollar is dit jaar oppermachtig gebleken en dat heeft de verliezen van buitenlandse beleggers in de Amerikaanse markt beperkt" Obligatieverliezen zijn groter Mocht je denken dat de grafiek slechts een grappige gimmick is: niets is minder waar. De Total Return MSCI All Countries index in euro’s staat, op het moment van schrijven, op een jaarverlies van 8%. Misschien geen vetpot, maar ook niet bepaald een rampjaar, zou ik zeggen. Hierbij moet wel worden aangemerkt dat het gaat om rendementen zonder wisselkoersafdekking, want wie voor de hedged variant was gegaan zou dit jaar 15% onder water hebben gestaan. Ook dat valt in historische perspectief overigens nog wel mee, als je het afzet tegen de verliesjaren van 2002 of 2008, toen de wereldwijde aandelenmarkt te maken had met correcties van 30 tot 40%. Dat 2022 een mooi beleggingsjaar is, zul je mij niet horen beweren, maar dat komt vooral door de correctie in de obligatiemarkt. Qua aandelen had het een heel stuk erger kunnen zijn." Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.