China laadt zich op voor stroomversnelling Raymond Ma van Invesco wordt steeds positiever over China. Op twee data gaat hij de komende maanden extra letten: het stroomverbruik en de export. Blijven die stijgen, dan kan de beurs gaan vliegen. 12 april 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese beurs is aan een sterke fase bezig. Januari begon nog wankel, maar sinds 20 januari is de MSCI China-index omhoog gespoten met bijna 15%. Beleven we hier het begin van een herstel na 4 jaar van teleurstellingen? Raymond Ma van de Amerikaanse vermogensbeheerder Invesco heeft goede hoop. Maar onder het mom van een zwaluw maakt nog geen lente, wil hij nog een paar data afwachten voor hij écht positief wordt. Het gaat om de elektriciteitsconsumptie en export de eerstvolgende maanden. Elektriciteit De elektriciteitsconsumptie is vooral interessant omdat het alle verbruikers betreft, van huishoudens tot industrie. De trend is hier al een tijdje goed. In 2023 steeg het industriële stroomverbruik met 6,6% tegenover 2022. In het verleden bleek dat altijd een goede indicator voor de groei van het bbp. Bij huishoudens was de stijging in 2023 met 0,9% op jaarbasis nog beperkt. Maar Ma denkt dat dit snel zal oplopen door de elektrificatie van het energieverbruik. Export Bij de export wordt de trend ook steeds beter. Zo steeg in januari en februari de export met 7,1% tegenover dezelfde maanden in 2023. Als dit beeld wordt bevestigd in maart en april, dan is dat volgens Ma een goede indicator voor een structureel herstel van de Chinese economie. Positief is ook dat het handelsoverschot is opgelopen naar 125,2 miljard dollar en dat de Chinese afzetmarkten steeds breder worden. Zo steeg de export naar de rest van Azië, Afrika en Latijns Amerika sneller dan naar de traditioneel belangrijkste afzetmarkten in de VS en EU. Waardering, stijgende winsten en overheidsbeleid De voor Chinese begrippen lage groei van de laatste jaren was niet het enige dat het beurssentiment aantastte. Het ging ook om bedrijfsonvriendelijke maatregelen van de overheid, handelsruzies met de VS en Eurozone en de geopolitieke strijd over Taiwan. Het positieve is dat dit Chinese aandelen behoorlijk goedkoop heeft gemaakt. Ma schat dat de forward P/E (koerswinstverhouding over 12 maanden) 9,6 bedraagt, tegenover meer dan 20 voor de VS en 12,3 voor alle opkomende markten bij elkaar. Dat is een historisch gezien erg grote discount, zeker als je beseft dat de bedrijfswinsten zich prima ontwikkelen. De bedrijven uit de MSCI China-index zagen hun EPS (winst per aandeel) in 2023 met gemiddeld 14% groeien. Ma denkt ten slotte dat het ergste achter de rug is bij de reguleringsdrift van de overheid. Hij verwacht ook meer economische stimuleringsprogramma's dit jaar. De economische groei kan daardoor oplopen met minstens 5% (na 5,2% in 2023). De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.