Europese smallcaps zijn interessant Europa is ook dé regio voor interessante smallcaps. Ollie Beckett over turnarounds en beleggen in mantelpakjes. 27 februari 2014 12:00 • Door Fleur van Dalsem Ja, Europa staat heel erg in de belangstelling van beleggers, al een tijdje. De economische data verbeteren, de bedrijfswinsten trekken aan en voor beleggers zijn vooral bedrijven die Europa als afzetmarkt hebben extra populair momenteel. Europees smallcapfondsmanager Ollie Beckett van Henderson Global Investors weet dat hij in een marktvijver vist die steeds drukker wordt. En die populairiteit van Europese aandelen zorgt ervoor dat veel beleggers zich niet meer zo fijn voelen bij de waarderingen. Maar volgens Beckett kunnen de koersen van middelgrote en kleinere aandelen nog verder omhoog, want we hebben dan wel twee goede jaren achter de rug, maar de waarderingen voor deze aandelen zijn nog lang niet terug op het niveau van 2007, van voor de crisis. Volgens Beckett noteren smallcaps nog steeds 25% onder de top-price-to-book-waarde. De waardering van Europese smallcaps liggen nog wel beduidend lager dan die van smallcaps uit andere werelddelen, maar die discount ten opzichte van de VS is er altijd, aldus Beckett, en die zal nooit helemaal wegblijven. "De VS heeft een flexibelere arbeidsmarkt, lagere energieprijzen en meer kleinere technologiebedrijven. Het is logisch dat de smallcaps daar eerder en meer profiteren van een economische opleving." Maar welke smallcaps springen eruit in deze markt? Vooral kleine aandelen die uit de mode zijn. Beckett geeft armbandjesmaker Pandora als voorbeeld: "Pandora had erg veel succes met de verkoop van niet al te dure sieraden. Het succes smaakte naar meer, dus positioneerden ze zich met nieuwe producten hoger in de markt. Dat werd een flop, consumenten wilden die duurdere armbandjes niet. Er kwam een nieuwe CEO die weer terug is gegaan naar de basis, met de oude productlijn en de oude prijzen. Nu gaat het weer veel beter met het bedrijf en dus ook met het aandeel." En zo zijn er wel meer interessante voorbeelden van bedrijven die opereren in moelijke markten of een turnaround moeten doormaken om weer aantrekkelijk te worden voor aandeelhouders. Op het favorietenlijstje van Beckett en zijn team prijken de nodige van dit soort aandelen. "Spaans vastgoed, daar durven veel beleggers hun vingers niet meer aan te branden. Sacyr is echter een conglomeraat met een internationale vastgoedportefeuille. Ze zijn dus niet afhankelijk van de hard geraakte Spaanse vastgoedmarkt." Het Duitse kledingconcern Gerry Weber is nog een goed voorbeeld. "Gerry Weber had vorig jaar veel last van de overstromingen in Duitsland, dat moet dit jaar beter kunnen. Plus profiteren ze erg van de groei van de consumptie daar." Beckett en zijn team hebben in ieder geval flink wat van de aandelen van deze mantelpakjesmaker ingeslagen. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.