Dansen op schuivende panelen De panelen zijn eind mei gaan schuiven. Een uitstekende tijd om je als adviseur van je concurrenten te onderscheiden. 9 juli 2013 12:00 • Door Peter van Kleef De Great Rotation werd in maart alweer begraven, krap twee maanden nadat hij ten tonele was gevoerd. U herinnert het zich nog, medio januari kraaiden de aandelenbeleggers victorie, want er was plotseling een grote instroom in aandelenfondsen. De Grote Rotatie uit obligaties naar aandelen was begonnen. Dat scenario was, eerlijk is eerlijk, ook best plausibel want obligaties leverden een negatieve reële rente op en geld stallen bij overheden om er armer van te worden is geen strategie die je tot in het oneindige vol kunt houden. Maar goed, kort daarna moest de euforie een tikkeltje worden bijgestuurd, want obligatiefondsen bleken ook instroom te kennen. Als er dus al geroteerd was, was dat uit cash in aandelen. Niet dat dát erg was, maar toch. We hadden het een beetje horen borrelen en voelen schuiven onder onze voeten, maar we gingen ons gangetje uiteindelijk alsof er niks gebeurd was. Aandelen tikten in de Nieuwe Wereld recordhoogten aan, de goudgrafiek brokkelde af – allemaal tekenen dat risicobereidheid weer terug van weggeweest was, de waarschuwingen van het onderaards gerommel ten spijt. In mei dreven we de spot met de Moeder aller Beurswetten. We weigerden aandelen te verkopen om de stomme redden dat het volgens de kalender toevallig mei geworden was. Althans, tot de laatste dagen van mei. Want toen, op een willekeurige herfstdag van dertien in een dozijn (alles went, ook herftstdagen in de lente), werden we ons opeens bewust van een rare beweging in de markt. Een sell off van obligaties. Speculaties over het einde van Quantitative Easing door de Federal Reserve. Voorsorteren op het schuiven van de panelen. Door het slimme geld dan, want het domme geld probeerde nog één keer een all time high af te dwingen op de aandelenbeurzen – gewoon omdat het kon. Verschil makenSchuivende panelen, dat is niet lekker. Zeker niet als je met het ene been op het linker panel staat, met het andere op het rechter. Misschien is het niet meer dan een volgende ronde van onderaards gerommel, dat moet de komende weken of maanden duidelijk worden. Maar de sell off in obligaties heeft gezelschap gekregen van een stevige correctie op de aandelenbeurzen. Met name in opkomende markten daalt alles wat ooit opkwam: aandelen, bonds, valuta. De zwaartekracht wint het. Goud is uitgebodemd en zou zomaar eens een prachtige V-spike kunnen neerzetten – alles lijkt op dit moment mogelijk. Spannende tijden voor beleggers. Tijden waarin je als adviseur het verschil kunt maken. Als u het nog niet gedaan hebt, is het nu de tijd om uw klanten even te bellen en de effecten van verschillende scenario’s en risico’s op hun portefeuille door te nemen. Die hebt u met de bewegingen van de afgelopen weken prima in kaart kunnen brengen. Deze column werd eerder gepubliceerd in de juni-uitgave van IEXProfs magazine Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.